煤炭行业：从盘江股份的两次公告看煤炭行业发展形势

　　2011年10月11日，盘江股份（600395）公告贵州省煤炭价格调节基金调整新规。2011年10月14日，盘江股份（600395）公告公司部分煤炭价格调整以及具体价位。两份公告引发了市场强烈反应。

　　分析和点评：

　　贵州省最新修订的煤炭价格调节基金征集管理办法意在保证贵州省内的电煤供应，是一种应急调节措施。

　　贵州价格调节基金新规将对西南地区云南、广西等地的煤炭供应产生一定的影响，同时预计今年四季度西南、华中等地的煤炭供应将呈现偏紧态势。

　　本次调整对盘江股份（600395）业绩影响不大。

　　贵州省的该项制度安排客观上起到了征集非电煤价格调节基金补贴发电企业的作用，贵州省内的焦煤、无烟煤等非电煤政策成本因该项制度将有实质性上升。

　　贵州省临时出台该项较为猛烈的政策有其内在原因。贵州省是“西电东送”的南方重要电源省，电力行业是该省的最重要最关键的产业，是第一支柱产业，在全省规模以上工业中的比重达20%，贵州省能源政策的基本思路是大煤保大电。贵州省的发电结构是水火并济，因此在目前水电来水不足、并适逢贵州省煤炭资源整合省内煤炭供应紧张之时，保电煤有其必要性。

　　内蒙目前的主要问题是窝煤、窝电；河北、河南两省的发电问题并不突出，河北虽然粗钢产量占全国的23%，但在2011年4月全国的“电荒”潮中基本未受波及；山西虽然目前火电企业的困境较为突出，但是山西97%都是火电，山西火电企业的困境来源于多方面、多层次，最根本的解决之道不在煤价，而且政府有多种方案可供选择。更为重要的是煤炭在山西的地位远远高于贵州，煤炭是山西名符其实的第一支柱产业，2010年煤炭工业增加值占山西全省规模以上工业的57.57%。同时山西煤炭依然在全国占有举足轻重的地位，效仿贵州波及面广不符合大局。因此，内蒙、河南、河北、山西等省份不具有动力效仿贵州修订煤炭价格调节基金征集办法。