化工行业：原油震荡反弹 大宗商品弱势格局依旧

　　化工市场一周回顾及展望（2011.10.31-2011.11.04）

　　1、一周价格关键词：原油持续震荡，大宗商品继续下跌

　　上周（2011年10月31日至11月4日），周初受希腊公投消息影响，油价小幅下跌。随后由于德、法施压，美国就业数据好于预期以及希腊放弃公投的利好因素影响，国际原油价格连续反弹，收于近三个月来的最高价94.26美元/桶。预计后期国际油价仍将在80-100美金/桶之间震荡。由于下游需求疲软的势态依旧，国际以及国内市场石化大宗商品价格继续呈现下跌的态势，预计这一弱势格局将继续持续一段时间。

　　2、其他化工产品价格回顾醇醚产品中，甲醛、醋酸价格平稳。

　　受甲醇期货登陆因素的影响，甲醇价格小幅上涨，但行业整体产能过剩以及下游需求依然不振，预计继续上涨的动力不足。液化石油气价格止跌反弹，二甲醚跟随液化气市场出现了大幅反弹，随着四季度取暖用电耗能高峰的到来，后市仍有继续上涨的空间。无机材料板块，纯碱价格在两周的稳定后再次小幅下跌。目前纯碱主要的下游玻璃行业需求低迷，加上产业产能扩张较快，预计后市仍将继续小幅下跌；受原油价格连续反弹的影响，PVC价格小幅反弹，由于下游需求依然低迷，预计继续上涨的空间不大；磷化工方面，受库存调整因素影响，黄磷价格继续从高位下调。预计四季度磷化工产业链景气度仍将维持高位，可继续关注相关优质上市公司兴发集团（600141）、湖北宜化（000422）。

　　新材料板块，11月份MDI挂牌价略有下调；有机硅与TDI价格继续呈现低迷的态势，建议后市仍以观望为主。

　　化肥板块，受化肥淡储因素影响，尿素价格出现止跌的迹象，合成氨价格小幅上涨，由于行业总体产能过剩，后市上涨的空间不大；钾肥价格保持稳定，由于钾肥价格仍有上涨预期，可继续关注重点上市公司盐湖股份（000792）。

　　化纤板块，由于下游需求疲软，行业整体仍然低迷。棉花与化纤产品均呈现普跌的态势，价格继续下滑，预计后期将随着纺织旺季的到来而企稳。

　　3、化工上市公司走势回顾及本周预测

　　上周（2011年10月31日至11月04日）化工股票中，各版块均呈现上涨态势。其中钾肥、涤纶、有机硅板块的涨幅较好。投资策略上，随着下游需求旺季到来，磷化工企业四季度的业绩有望继续增长，而随着纺织旺季到来，化纤和纺织化学品的需求将出现较大的改善，建议继续关注磷化工优质个股兴发集团（600141）和湖北宜化（000422）以及纺织化学品低估值个股浙江龙盛（600352）。