机械行业：关注政策回暖信号 有望三季度见底回升

　　机械行业2012年销量增速有望逐步见底回升。2012年，在通胀下行与保增长的背景下，财政政策与货币政策预期向好。机械行业的景气度短期仍处于在周期性底部阶段，在政策面转好的背景下，行业三季度的景气度有望回升。

　　工程机械一季度销量延续下滑，行业预计三季度开始复苏。

　　2012年1-2月，挖掘机的累计销量同比下滑34%，与去年四季度末相比，跌幅已有所收窄，混凝土机械与叉车的需求相对平稳。政府换届有望带动新一轮的投资增长，预计行业三季度将出现复苏与同比正增长。

　　煤炭机械、油气装备等能源装备景气度向上。原油价格创出近期新高，煤炭及相关的煤化工等能源装备保持较高景气度。2012年1-2月，煤炭开采和洗选业固定资产投资完成额的累计增速小幅降至23%，预计2012年煤炭机械行业将保持20%左右的平稳增速。受益于油价价格上涨，杭氧股份、隆华传热等煤化工设备公司的前景看好。

　　铁路设备关注动车组招标重启。2012年2月份，全国铁路完成固定资产299亿元，同比下滑58%；2012年全年的新线投产里程将增长2倍多，动车招标预计重启概率较大，利好中国南车、中国北车等相关公司。

　　机床、造船、机械基础件等行业仍处于周期下行阶段。2011年机床行业的进出口逆差额再创历史新高，国内对加工中心、磨床等高端机床需求依然旺盛，重型机床短期仍处于下滑阶段。2012年1-2月，机床、基础件产量增速回补缺口，但依然不改整体下行趋势。