食品饮料：本周黑天鹅频出 下周继续推荐三全食品

　　本周白酒行业情况：本周白酒需求继续疲软，但后市横向比较食品饮料各子行业，白酒仍将是高成长的板块，只是纵向会低于年初市场普遍预期。我们仍继续相对看好的标的物为：酒鬼酒，沱牌舍得，山西汾酒，古井贡等。

　　本周乳制品行业情况：本周出现乳制品行业黑天鹅事件，对行业消费者信心又是一大打击，同时本周原奶价格仍维持高位，由于乳制品终端价格的粘性，乳制品加工企业的盈利将得到大幅改善。我们短期看好的标的物为：伊利的其他竞争者，会出现交易性机会；长期看好，在我国特殊国情下，仍可继续关注伊利。

　　本周肉制品行业情况：未来半年生猪屠宰及肉制品加工企业由于主要原料成本下降，且终端价格具有粘性或是滞后于生猪价格，使其盈利空间放大，龙头公司由此受益，盈利空间放大，下周我们继续看好的标的物：三全食品、双汇等。

　　啤酒行业集中度逐渐提高：短期来看，随着传统消费旺季将至，重新关注啤酒行业；长期来看，消费升级，中高端啤酒消费占比提高，提升了企业的盈利能力。集中度的提升也使行业收入和利润向青岛啤酒、华润雪花、燕京啤酒以及百威英博等内外资龙头公司集中，产生规模和协同效应，进一步提高盈利能力，我们看好的标的物：青岛啤酒，燕京啤酒。

　　葡萄酒行业长期向好：葡萄酒在我国酒类消费中比重中将会越来越大是毋庸臵疑的，但近几年我国进口葡萄酒量大幅增长，对国产葡萄酒形成巨大冲击，尤其是高端葡萄酒这块，基本由进口葡萄酒所垄断，可适度关注其国内龙头葡萄酒龙头公司，如张裕。

　　黄酒行业关注安全事件后续发展情况：我国黄酒也有悠久的历史，但是消费主要集中在江浙沪，有比较强的区域性，但存在公司治理结构改变，提价等股价催化剂因素时，不排除交易性机会。

　　风险提示：食品安全黑天鹅事件，题材类股票估值过高，消费受阻。