盘面压力显现 A股面临十字路口

　　本周股市再度探底，周三上证综指下探2439点，距离上一低点近在咫尺，周成交量创历史新低。深成指周三创年内最低点，下探至10604点。据益盟操盘手数据监测，近五日主力资金净买入前五名的板块分别是：通信服务1.95亿元；证券期货1.69亿元；汽车制造0.37亿元；摩托自行车0.27亿元；石油石化0.12亿元。近五日主力资金净卖出前五名的板块分别是：有色金属9.14亿元；化工7.17亿元；电子元器件6.71亿元；房地产6.59亿元；有色矿采6.21亿元。相关分析师表示，盘面压力显现，有可能继续挑战前期低点。同时，地产股明显走低，预示地产调控效果显现，地产行业压力增强，2500点一线可能成为大盘的调整压力线。若延续反弹势头，上行阻力较大。

　　从全球局势来看，俄罗斯央行继巴西央行后下调利率，同时美国发布两项重要经济数据，欧美股市受此鼓舞，普遍上涨。泰达宏利全球新格局基金经理王咏辉表示，在当前全球经济增速放缓的背景下，各国货币政策继续紧缩的可能性降低。王咏辉认为，虽然8月各国消费者信心有所下降，但9月开始全球将进入每年最重要的消费季节，零售数据有望适度回暖。生产品价格指数停止上涨，主要反映了大宗原材料价格下跌。未来数月内，大宗原材料价格在当前全球经济减速背景下，将持续震荡，这有助于部分缓解各国通胀压力。综上所述，王咏辉认为未来全球宏观货币政策方向可能转向积极，目前全球经济或已进入底部区域，可适度把握中长期投资机会。

　　景顺长城大中华基金拟任基金经理谢天翎指出，海外市场估值已渐入低谷。大中华区域内的港台市场，香港H股，海外上市的中国内地企业，在享受中国内地高速经济增长的同时，其本身相比于内地市场有更低的估值，安全边际非常高。台湾股市则与内地、香港股市关联度不大，分散投资于这些市场可以降低投资单一股市的波动风险。从基本面来看，经济增长的动力并未减弱。香港二季度GDP同比增长5.1%，符合预期。台湾市场也相对稳定，在基本面未发生改变情况下，估值形成洼地。目前发行的新基金具备明显的低成本布局的优势。景顺长城大中华基金将以市场表现为依据逐步建仓。

　　对于9月份即将陆续出台的战略性新兴产业规划，鹏华新兴产业基金经理陈鹏指出，当前市场中的投资应重个股、轻政策。当前市场疲弱，投资者信心不足，一些概念性、题材性的所谓机会恐怕很难支撑股价有较大表现，因此，精选个股更有利于把握未来个股的收益机会。WIND数据显示，截至9月9日，鹏华新兴产业成立以来净值增长率0.7%，而同期上证综指跌幅超7.6%。面对四季度，陈鹏表示将保持谨慎乐观。谨慎在于：资金面确实不宽松，指望货币政策的转向并不现实；而国际经济的复杂局面可能会进一步影响A股市场。乐观之处在于：国内经济仍然稳步增长，市场的估值水平也处于历史的相对低位。具体到行业选择上，新兴产业中较受关注的电子行业景气度在二季度下降，LED、PCB等产业毛利下滑较为明显。陈鹏认为，国内的电子行业与国际电子产业景气周期关联度很高，今年以来受到外围经济不景气的影响较大，从目前的经济环境判断，行业可能还会承压一段时间。