金证顾问：不破不立行情还在等什么

　　金证顾问 陈自力

　　今日市场最抢眼的莫过于是其对此前的2307点的新低予以刷新，打出了2302点的调整新低。然而，所谓的不破不立行情在午后的表现又让市场表现的如此的牵强。冲高回落的走势最终让股指以微跌2.91点收盘于2329点。K线图上以一根带有上下影线的阴十字星收官，短期来看行情即将上映盘踞变化。可是，既然今日没有能够收阳，抄底资金的介入盘如此疲弱不堪，市场此种不破不立的反弹走势究竟还缺少什么呢？其到底有还在等待什么呢？

　　还记得笔者此前说过一句，市场短期在等待真正的市场底的到来，而目前市场底迟迟悬而不决，实际上是时机当前仍然不够成熟。市场备受多方因素给予困扰，必须的把这些因素障碍清理之后，市场资金才会真正放肆进场，不破不立的行情届时才会真正到来。

　　市场目前备受四大因素所困：

　　因素一：国内的经济增长出现放缓迹象。社科院在北京发布年度宏观经济预测，预计2011年我国GDP全年增速将达9.2%；2012年GDP增长率在8.9%左右。同日，国家信息中心常务副主任王长胜在上海称，明年GDP增速保持8.7%水平。对国内A股市场构成中长线的利空影响。

　　因素二：随着7月份的宏观经济数据逐步回落以来，明日市场又即将公布11月份的宏观经济数据，虽然市场有着良好的预期，但是，期待的目光依旧在等待数据公布，忐忑的心情还在等待着市场出台更多的有利于支撑市场持续上扬的利好政策出台。短线观望的氛围依旧显得较为浓厚，从今日市场的成交量还是没有得到充分的放大就有所体现。同时，即将召开的2012年中央经济工作会议的纲领性文件都是市场资金积极等待的一个重要事件，短期目标不明确，市场资金就会选择持续观望。

　　因素三：近期市场当中颇为关注的人民币汇率今日迎来连续7日触及跌停板。体现短期外资大举做空中国，纷纷流出中国市场。对市场构成不稳定的因素之利空影响。

　　因素四：短期欧洲债务危机一直还处于持续的不确定状态，周四标普或下调欧盟AAA信用评级，让欧洲债务危机再度呈现持续蔓延的趋势，投资者担忧全球经济二次探底。对市场的反弹构成不利影响。

　　所以，市场今日虽然走势上对前期2307点的低点予以刷新，随即拉升。技术上初步形成不破不立的运行趋势。但是，从盘中市场的表现来看，行情依旧没有形成强势反弹格局。具体来看，两市所有板块当中依旧还是符合政策规划的导向的传媒娱乐、水利基建、三网融合、卫星导航等表现突出，位居两市涨幅榜前列。但是金融、石油、有色等权重类板块仍然按兵不动，无所作为。因此，市场如果没有权重股对市场进行维系，那么市场的反弹力量与空间依旧变得较为有限。而这些巨象要想启动，没有大资金进场是难以形成持续的推动力的。而如今，市场深受以上四大因素的压制，主力资金短线应该还是会以观望为主。所以，短期的市场不破不立的运行走势还将继续等到以上四大因素有待进一步转暖。否则，股指依旧维持在2300点之政策底上方窄幅震荡的概率相对较大。

　　操作上，笔者建议投资者依旧采取多看少动的防御策略，仓位控制在三成以内，适当的追随符合政策导向的环保、文化、电子信息等快进快出，进行波段操作；另外积极关注前期大幅超跌的个股或将迎来短线的超跌反弹行情。