申银万国：出现恐慌性下跌 强调避险轻仓观望

　　盘中特征：

　　周二沪深股市低开低走、单边下跌，上证综指盘中探底2245点，回到十年前的水平，最终上证综指以2248.59点报收，下跌42.95点，跌幅1.87%，深成指以9190.88点报收，下跌185.40点，跌幅1.98%。两市共成交974亿元，放大269亿元。从盘口看，金融、信息服务、食品饮料相对抗跌，跌幅不足2%，而有色、综合和化工补跌明显，跌幅均在4%左右。最终两市仅7%的个股上涨，其中2只个股涨停，另有23只个股跌停。

　　后市研判：

　　根据目前行情，弱势调整格局不变，再度缩量后在2200点一线将有技术性反弹，只是，反弹力度不强。

　　首先，目前市场弱势特征显著，技术破位后跌势加剧，多方几无防御和反击，短期也没有转折性因素的信号。从环境看，虽然本周有中央经济工作会议，但政策基调已经明朗，不会出现重大改变和戏剧性转折。

　　其次，新股扩容节奏不减，本周又有5家公司上会，年末供求紧张的局面难以缓解。从资金面看，本周央行提前锁定净回笼，这已是央行连续第三周净回笼，回笼总量将近2000亿元，占到存准金率下调所释放的资金一半，因此供求关系短期难有改观。

　　第三，从热点看，中小盘股纷纷补跌，杀伤力巨大。而科力远、大元股份、重庆啤酒等个股地雷频频炸响，加剧了投资者的避险情绪。加上临近年末，机构面临结帐，因此市场热点匮乏，也是制约行情走强一大因素。

　　最后从技术看，股指仍在持续下降通道当中运行，且出现恐慌性放量下跌，未来在量能萎缩后，有望在2000点附近企稳反弹。只是，这一反弹的力度有限。

　　操作策略：

　　强调避险，轻仓观望，后市如出现急跌，可试探性买入，快进快出。

　　(主持人：钱启敏A0230511040006)