东吴证券：问市哪得牛如许 为有源头政策来

　　东吴证券 万山德

　　尽管隔夜外盘小幅下跌但今日两市仍小幅高开，此后在券商等热点带动下短暂上攻，但水泥建材和房地产等权重板块的打压使股指上攻受挫开始震荡。而化工、酿酒、券商、银行、农田水利板块的活跃引领股指再度震荡上攻创出今日新高。午后在券商银行等权重股深度回调下最终以十字星报收。成交量较上一个交易日相比略有萎缩。

　　政策面总体偏暖

　　近期政策面利好不断，4月底四家期货交易所、沪深交易所及中登公司先后宣布降低交易费用标准，股票期货交易费用全面下调对券商迎来实质利好；《核安全与放射性污染防治“十二五”规划及2020年远景目标》、铅酸电池行业准入条件、工信部牵头研究建立国家稀土收储机制、第五个国家级新区有望落后大连等行业和地区振兴政策联袂而出，对市场热点的刺激形成持续效应，个股因此而频现涨停。

　　下周关注经济数据

　　国家统计局将于6月9日公布包括CPI、PPI在内的5月份主要经济数据。商务部重点监测的食用农产品价格、农业部监测的农产品批发价格及国家统计局“50个城市主要食品平均价格变动情况”的数据显示5月份以来食品价格总体处于持续回落过程。其中5月份食用农产品价格持续4周回落，猪肉价格连续16周回落，而随着时令蔬菜上市增加，5月份后三周蔬菜批发价格连续下降，降幅有所扩大。我们预计5月份CPI同比涨幅将进一步下降至3.1%，6月份有较大概率跌破3%，甚至不排除有跌破2.5%的可能。CPI数据的不断下降使通胀压力大为减轻，但PPI数据能否反应经济是否探底企稳是市场更为关注的。

　　后市有望继续上攻

　　从技术面上看，沪指从今年1月6日的2132点反弹至今底部位置是在不断的抬高的，这说明大盘的后市可以谨慎看多。其次MACD的指标在经过多日的绿柱状后首次出现红柱状，说明多空双方在短兵相接的激烈博杀之后多方占据了上风，60日均线多空仍在拉锯，沪指后期在经过横盘震荡整理之后，有望继续震荡上攻。最后美中不足的就是大盘的成交量并仍不能有效的放大，而成交量的缩量往往会制约大盘反弹的高度，因此综合技术面和政策面看大盘短线仍可谨慎看多。操作上，稳健型的投资者可以逢低布局前期滞涨的基本面优良的中小板和创业板个股和中报业绩大幅预增股，激进型的投资者可以在控制股票仓位的前提下，关注政策刺激的热点板块及资金持续关注券商股。