中交建认购遇冷 A股7年首现包销

　　本报讯 (记者吴敏)今年A股首个大盘股中国交建发行结果昨日披露，机构散户态度“冰火两重天”。中国交建最终定价5.4元，发行市盈率为2009年以来上市新股的最低水平。但在申购上，机构认购不足现包销，而散户热捧该股，中签率低至1.28%。

　　中国交建的发行公告显示，其发行价格为5.4元，最终确定发行数量约13.50亿股，较初始发行规模16亿股缩减超过15%。在这些股份中，战略投资者最终认购1.85亿股，网上发行4.13亿股，网下发行2.25亿股，联席主承销商包销约1亿股。

　　这一发行结果显示，不仅中国交建原定的战略投资者部分的2.2亿股未能获得足额认购，网下发行部分也未获得足额认购，主承销商不得不包销1.02亿股，占本次发行总量的7.58%。这也是A股自2005年实施IPO询价制度以来，7年首次出现主承销商包销现象。

　　公告显示，87家配售对象中，只有84家及时足额缴纳了申购款，但达到发行价5.4元每股要求的只有23家。

　　与机构的冷淡相反，个人投资者对于这宗2009年以来发行市盈率最低的新股十分青睐。

　　从发行市盈率看，根据经中国交建审计机构审核的中国交建2011年盈利预测报告，本次发行的全面摊薄市盈率为7.68倍，是2009年新股发行制度改革以来发行市盈率最低个例。

　　此次有近50万户散户申购中国交建，冻结资金超过1700亿元，网上最终中签率仅1.28%。

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　　散户抢筹 路桥建设借势涨停

　　本报讯 (记者吴敏)在中国交建IPO的另一战场，即将被中国交建吸收合并的路桥建设(600263)昨日复牌后强势涨停，散户抢筹积极，全天成交量达到1.8亿元。

　　路桥建设昨日的盘面显示，全天路桥建设只有开盘集合竞价和上午10点左右打开涨停的缺口附近有买入的机会。路桥建设昨日公告，中国交建吸收合并路桥建设提供的现金选择权为12.29元，换股则是1股换2.69股。

　　昨日涨停前，路桥建设股价报14.71元，行使现金选择权面临亏损；而涨停之后路桥建设报16.18元，即使按照2.69倍的换股比例看，涨停价买入将每股亏损1.654元。这一价格差额意味着，中国交建上市后涨幅若小于11.4%，昨日买入的投资者将悉数亏损。

　　一名早盘集合竞价挂单买入的上海投资者说：“大家在赌中国交建上市后上涨，另一方面，即使不确定上涨，路桥建设还有两个交易日，还有充分的想象空间，下周一可能还有表现。”

　　交易所盘后数据也体现出机构和散户态度的截然不同。上交所交易公开信息显示，昨日卖出路桥建设的悉数为机构，其中包括三个机构席位，广州证券总部和宏源证券客户资产管理部。一名投资经理指出，一方面机构认购新股欠热情，另一方面比换股还溢价了超过10%，肯定要卖掉，两者的逻辑一致。