来伊份或因蜜饯丑闻上市折戟

　　金证券记者 胡春春

　　刚刚公布了上市预披露招股书，上海来伊份股份有限公司即陷入“蜜饯生产丑闻”。刚刚履新不久的60后董秘张潘宏，也迎来了任职上的第一次“危机公关”。

　　4月24日晚间，央视曝光蜜饯行业违规生产情况，杭州蜜饯龙头企业集体“中枪”。其中遭到曝光的杭州灵鑫、梅园、永海三家蜜饯生产企业均为上海来伊份的主要供应商。昨日，来伊份紧急发布“11条”说明，称已下架曝光供应商产品，但未对公司产品质量做进一步说明。

　　昨日《金证券》记者独家连线来伊份公司董秘张潘宏，其声称公司产品上架销售，至少存在三重检验程序。但截至昨日，公司并未公布此前的任何检验检疫合格报告。《金证券》获悉，目前公司已将部分相关产品送往上海质量监督检验技术研究院检验，结果或在一周后公布。

　　申银万国行业研究员指出，来伊份财报并无亮点，在原本食品行业公司过会就很艰难的情况下，这一丑闻可能中断来伊份的“上市之路”。

　　第五大供应商被曝光

　　央视曝光的蜜饯生产厂商约二十家，浙江地区的灵鑫、梅园、永海均为来伊份供货商，其中杭州灵鑫食品有限公司又是来伊份的第五大供应商。公司招股书显示，杭州灵鑫为来伊份提供的产品有十种，主要是话梅和桃肉，最新签订的供应合同时间为2011年9月22日至2013年3月31日。

　　《金证券》连线杭州灵鑫办公室处了解到，公司每年为来伊份供应的商品正常在八九百万元左右。换句话说，按照公司2011年45.43%的毛利率计算，仅将灵鑫产品下架，来伊份至少损失三四百万元左右的利润。

　　除了灵鑫，招股书上可以看到的前四名供应商还有上海天弩食品有限公司，主要提供鸭制品；杭州森宝食品有限公司，主要提供仁类食品；临安杭之宝绿色食品有限公司，主要提供小核桃；四川茂华食品有限公司，主要提供糕点类食品。仅从行业知名度来看，上述四家公司均不是行业龙头企业。尽管来伊份招股书详细说明了选择供应商的具体流程，但却未提及如何把控甄选供应商的产品质量。

　　值得注意的是，公司在招股书中特别提及“如果产品由于质量问题接到投诉频率较高的话，供应商需在最短时间内调换同批次产品，发生的一切费用由供应商承担，并支付公司违约金。”

　　安信证券行业研究员李铁直言，与一般的休闲食品行业公司不同，来伊份的连锁形式更类似于连锁餐饮企业，“将责任推给供应商本身就是不负责任的表现。”李铁说。

　　“三重检验”VS“躺着中枪”

　　来伊份公司一位高层管理人员将此次“丑闻危机”称作“躺着中枪”。董秘张潘宏在接受《金证券》采访时更委屈表示，“央视曝光了二十多家蜜饯生产企业，但最后的焦点却都落在了来伊份上，这对我们不公平。”

　　《金证券》从张潘宏处了解到，公司产品从供应商处出厂，需要一层检验；产品到公司后有一个入库检验，通过公司内部的理化检验和感官检验的才能进入仓库；产品进入销售门店后还会有一层抽查。按照张潘宏的说法，供应商产品从出厂到来伊份店面最少需要经过三次检查，但在这样的检查程序下，类似杭州灵鑫的不合格蜜饯产品还能存在于来伊份的店面中。

　　昨日，来伊份紧急发布11条说明，称被曝光的三家蜜饯厂家产品已经全部下架，公司此前三家蜜饯供应商的产品检验报告是合格的，并已将相关产品再次送检。《金证券》昨日询问张潘宏，公司为何没有公布此前的检验报告，包括是哪个官方机构做出的检验等细节，但张潘宏没有给予直接回复，仅表示公司认为在目前情况下，没有必要公布之前的报告，希望能等新的报告出来。

　　《金证券》记者获悉，最新一批产品送检机构为上海质量监督检验技术研究院，通常检验报告15个工作日后会公布。来伊份方面表示，由于此次事件紧急，报告最快一周内可能出来。

　　保荐机构电话竟是空号

　　有意思的是，《金证券》记者发现，来伊份招股书中给出的保荐机构联系电话和传真都是空号。

　　公开信息显示，此次来伊份的保荐券商为平安证券，保荐人为梅兴中和杨佳佳。记者询问这一事宜时，公司董秘张潘宏显得十分惊讶，急忙解释“券商给的这个号，我们就这样写了。”

　　记者从安信证券处获知，2011年以来休闲食品行业上市的只有恰恰食品，餐饮行业上市的则为零。根据来伊份的招股书，目前公司门店扩张到2447家，从2009年－2011年三年间，公司净利润从7000多万增长到1.2亿左右，同比增幅从2009年的45.26%依次递减为2010年的37.64%和2011年的19.47%，业绩增长明显放缓。

　　根据公司财报，主要盈利门店集中在上海和江苏，包括浙江、四川等在内的其他省份门店均处于亏损状态。公司董秘张潘宏对《金证券》解释，由于公司新开门店存在一个三年左右的培育期，上海、江苏以外的地区的门店的开店时间大多集中在2010年、2011年，所以“现在亏损很正常”。

　　申银万国行业研究员则认为，来伊份作为休闲食品连锁企业，财务报表难以看出亮点，几乎已经过了大张旗鼓推广的扩张期了，“食品行业本身就很难通过证监会审核，如此多的意外，来伊份恐怕很难走完上市之路。”该研究员说。

　　蜜饯丑闻如何发酵？来伊份上市之路会否夭折？《金证券》记者将持续追踪。