新宝电器闪电上会存猫腻

　　2007年首次IPO被否后，广东新宝电器股份有限公司(以下简称新宝电器)的身影渐渐远离了资本市场。而时隔五年之后，新宝电器卷土重来，招股说明书(申报稿)周一晚间现身证监会官网。与绝大多数公司的招股说明书提前一个月预披露不同的是，新宝电器招股说明书预披露时间可谓“闪电”速度：周一晚间挂出，周五就将上会，不得不令人怀疑其中的猫腻。

　　□现代快报记者 刘芳

　　预披露时间只有3天

　　周一晚间，证监会网站公布了4家企业的招股说明书，2007年IPO被否的新宝电器位居其中，公司拟登陆深交所。与此同时，证监会发审委还发布了2012年第94次工作会议公告，将于5月18日审核新宝电器和腾新食品的首发申请。对比招股说明书的预披露时间和上会时间，新宝电器的招股说明书只比上会提前了3天披露。而与其同在18日上会的腾新食品则是3月30日就发布了招股说明书，预披露时间将近50天。两相比照，新宝电器可谓“闪电”上会。

　　实际上，今年2月初，证监会就将上会企业招股说明书的预披露时间进行了重新部署。按照新规则，自2月1日起，企业招股书预披露时间将由原来的上会前5天提前至上会前30天。证监会副主席刘新华表示，延长招股说明书预披露时间，是为了让拟上会公司更好地接受公众的监督，推动发行人和市场中介机构归位尽责，真实、准确、完整地进行信息披露。这一新规的效果也是立竿见影的，从2月1日起，A股拟IPO企业的招股说明书预披露时间多数都在30天左右。数据显示，自2月1日之后，新宝电器3天的预披露时间是最短纪录。同时“享有”这一纪录的企业还有中信重工、青海小西牛、宏大爆破等7家公司。如此短的预披露时间，不得不令人怀疑，新宝电器背后有何猫腻。

　　上市前净利润已下滑

　　对大多数拟上会企业来说，报告期内业绩大幅增长是常态，但新宝电器却出现了反常的一幕：公司2011年净利润较2010年净利润甚至出现了下滑。新宝电器招股说明书显示，2009年至2011年，公司实现的净利润分别为1.53亿、1.68亿、1.62亿。报告期内，公司2010年净利润只小幅增长了9.8%，2011年净利润甚至下滑3.5%。如果扣除非经常性损益，新宝电器2011年净利润下滑幅度更大。2011年，新宝电器获得了1400多万的政府补助，另有1700多万的投资收益。扣除非经常性损益后，新宝电器2011年、2010年的净利润分别为1.35亿、1.65亿，2011年净利润下降幅度高达18%。新宝电器解释，2011年净利润增幅下滑主要是因为主营业务毛利率较2010 年下降1.86 个百分点。此外，新宝电器还表示，公司2011年按25%的税率缴纳企业所得税，比上一年多缴纳了2000多万的税款。

　　对比同行公司，新宝电器净利润出现下滑苗头的同一时间，同行们依然保持了较高的增长。新宝电器在招股说明书中介绍，公司主要生产、研发、销售电热水壶、咖啡壶、面包机、烤箱等小家电及相关产业配套产品，竞争对手主要包括美的集团、德豪润达、伊立浦。其中，德豪润达、伊立浦与新宝电器最相似。2011年，德豪润达、伊立浦依然保持了较高的增长幅度，前者净利润翻番，后者将近40%。

　　多次登质量“黑榜”

　　新宝电器的报告期内有92%的产品出口，但考虑到国际市场需求下降的风险，公司近年来也在积极开拓国内市场，报告期内公司内销收入占营业收入的比例逐渐攀升到了将近9%。不过，发力国内市场，新宝电器不仅将面对美的、九阳、格兰仕等大牌同行的挤压，还将应对屡屡出现的质量“黑榜”。

　　在武汉市工商局发布的2008年度饮水机、电熨斗、电话机等小家电产品专项质量监测不合格名单中，新宝电器名列其中，公司所产的一款电熨斗电气强度方面不达标。而据2009年第四季度上海电熨斗产品抽查报告显示，新宝电器一款电熨斗存在严重质量问题。时隔几个月后，陕西质监局2010年第一季度抽检报告中，新宝电器一款搅拌机因内部布线问题再度登上不合格产品“黑榜”名单。不时亮相“黑名单”对新宝电器来说，无疑是开拓市场的巨大压力。