永安期货：软逼仓告一段落 铜市坚持偏空思路

　　永安期货研究院金属部

　　今日市场

　　上海铜现货均价56000元/吨，平水铜升80元/吨，升水铜升150元/吨。上海A00铝锭现货均价15985元/吨，上海0#锌锭现货均价14950元/吨。

　　截止今日国内收盘时，LmeS铜3收盘价为7640美元；跨市套利进口现货月盈亏-2499元/吨，次月进口套利盈亏-1824元/吨或-3.19%，三月进口套利盈亏-2208元/吨。

　　近期倒挂大幅收窄。

　　消息要闻

　　新一期家电补贴政策作为节能惠民政策的延续，补贴范围将超过以往，扩大至空调、冰箱、洗衣机、彩电、热水器五大品类。

　　自由港迈克墨伦铜金公司周二称，尽管铜市表现逊于去年，但中国消费水平如期跳升将刺激投资需求。

　　希腊总统发言人说，没有就组成政府达成一致，希腊将重新选举，周三将任命过渡政府。希腊局势推动全球股市、欧元、商品全线下跌。西班牙收益率6.35%。

　　技术分析

　　“其徐如林海，其威山峨峨。”

　　期货市场冲高回落。股指低开后震荡走低；商品市场部分品种高开冲高，但尾盘大部分跳水重归跌势。有色低开低走，铜再度增仓4.65万手成交量放大，跌破55500点，跌势并未结束，后市关注53000支撑。空头下杀，正如孙子兵法中“风火山林”后二字。当前铜市稳步增仓但下跌，技术形态非常明确——下跌。同期LME持续减仓，多空平仓出场。铝回调，锌下挫表现偏弱。美元指数向上突破81点。原油、黄金共振破位，跌势未止，谨防技术性反弹。从长期来看，此轮下跌实为大C浪第3浪，原则上会跌破C1低点，但周期会比较长，C3的5浪结构才开始。

　　基本分析

　　希腊政府重组失败。西班牙国债收益率飙升至6.35%。中国可能推出新的家电补贴政策，补贴额度超10%，补贴范围超预期。

　　釜山入库500吨，光阳750吨，鹿特丹出库1200吨，LME铜总体降1000吨。今日为交割日，关注夜间盘面表现。LME现货升水大幅下滑至30美元/吨，表明江铜第一批交割有效的扭转了国内外供需扭曲的情况，同期国内现货升水稍稍走强。目前唯一疑惑为多头不停接货拉出LME仓库，官方解读为降低仓储费，因LME收费高，实际上可能将库存变成隐形更易于扭曲操纵市场。可怜的是，在欧洲频频爆发利空的时代，囤货注定是一个漫长而痛苦的“价值投资”过程。

　　基于熊市格局的判断，笔者依然坚持偏空思路。须注意的是，考虑到主力合约即将是9月了，面临新的采购旺季，因此铜价第一目标位53000时多头不妨考虑止盈或部分止盈。观察一番再考虑是否追空抑或观望。

　　操作建议

　　空单持有。

　　免责声明：本报告建议仅供参考，投资者据此操作，盈亏自负。

　　(永安期货研究院 朱世伟)