麦格理：波司登股价疲弱 现为买入良机

　　新浪财经讯 5月16日消息，麦格理发表报告指，在波司登宣布出售儿童服装业务后，其股价于5个交易日内跌逾13%，股价疲弱提供了买入良机。该行认为市场反应过度，估计此业务对其2013年预测盈利的影响不足1%；维持其“跑赢大市”评级，目标价2.8元。

　　报告指出，波司登正在物色收购每年纯利3,000万-5,000万元人民币(下同)的非羽绒服装品牌。公司手头现金有35亿元，管理层称在不降低派息率的情况下，足够进行至少2次收购。

　　波司登管理层重申将维持70%-90%的派息率，麦格理假设派息率为75%，以报告发布时的股价计，收益率为8%。当被问及派息的最差情况时，管理层指羽绒服业务颇具防守性，且可产生稳定的现金流，故最低也可保持于50%的派息率。