太平洋石英股权转让蹊跷 与兄弟企业净利差13倍

　　太平洋石英上演老大的幸福生活

　　　　弟弟舍弃股权，身为同行赚得辛苦

　　金证券记者 李砾  来源：《周末金证券》

　　4月24日，证监会网站公布了江苏太平洋石英股份有限公司(以下简称“太平洋石英”)的IPO预披露招股书，公司此次计划登陆上交所，发行5595万股，发行后总股本22380万股。

　　从其股权结构看，董事长陈士斌持有太平洋石英74.56%的股权，是公司的实际控制人。不过，《金证券》接到投资者爆料：“陈士斌的弟弟陈士凯还有一家绝对控股的石英生产公司，两家公司都在东海，但业绩悬殊，非常蹊跷。”《金证券》调查后发现，陈士斌的胞弟陈士凯经营一家名为天元石英的公司，主要从事低端石英管生产。而两家公司之间，关联交易一直不断，难脱利益输送嫌疑。

　　蹊跷的股权转让

　　太平洋石英主要产品为中高端石英管、石英棒，高纯石英砂以及包括石英坩埚在内的其他石英制品。其前身太平洋有限设立于1999年4月23日，由陈士斌等九名股东发起设立，注册资本280万元。成立之初，陈士斌持股79.1%，陈士凯(陈士斌胞弟)则持有8.93%的股权。但在2003年11月5日，陈士凯、陈礼兴等七名股东将所持18.04%股权以出资额作价转让给陈士斌。

　　陈士凯为何退出公司股权，而且以原价转手？《金证券》记者致电太平洋石英证券部，但工作人员以董秘出差为由拒绝接受《金证券》采访。

　　记者了解到，陈士凯另外经营一家名为天元石英的公司。据悉，天元石英成立于2001年11月，注册资本为500万元。陈士凯持有该公司96%股权，夏红娟持有4%的股权，陈、夏系夫妻关系。根据陈士凯2012年3月21日出具的声明函，除了持有天元石英的股权外，陈士凯未持股或控制其他经济组织。     

　　兄弟两人在同一地区从事相同行业，是否构成同业竞争？

　　太平洋石英解释称，双方不存在同业竞争关系，因为天元石英不属于控股股东或实际控制人控制的企业。此外，天元石英与公司在业务上存在较大差异。天元石英主要产品为低端电光源用石英管、石英棒和普通石英砂，而公司主要产品为中高端石英管、石英棒、高纯石英砂，两家公司相竞争产品较少。 

　　兄弟企业净利率竟差13倍

　　根据2011年财务报表，天元石英总资产1269.97万元，净资产907.59万元，销售收入2000.74万元，利润总额55.73万元。值得关注的是，太平洋石英的销售净利率高达36%，而天元石英只有2.7%，两者相差13倍。

　　同为石英公司，兄弟公司盈利能力为何如此悬殊？  

　　《金证券》记者查阅招股书后发现，报告期内，由于部分产品产能受限，太平洋石英向天元石英采购一些附加值不高的石英管产品；此外，公司也将部分生产出来的次品管销售给天元石英。

　　据了解，2009年－2011年，公司向天元石英采购石英管金额分别为14.87万元、191.96万元和21.27万元，分别占同类交易比例4.49%、51.54%和9.17%。《金证券》记者注意到，虽然公司每年向天元石英采购的数额并不大，但在公司同类交易中却占据较高比例。

　　“东海是有名的石英产区，这里有大大小小上百家石英企业。家族成员、乡邻中做石英企业的情况很普遍，相互间的资金拆借、关联交易也很常见。”东海当地银行的一位主管告诉《金证券》记者。

　　值得关注的是，太平洋石英向天元石英公司采购低价的石英管，同时也向其销售次品石英管，这一来一回之间，交易价格能否保证公允？ 

　　业绩不够政府补助又陪税

　　弟弟的公司究竟为太平洋石英贡献了多少利润？目前尚不得而知。但《金证券》发现，政府补助和税收优惠对其盈利的贡献却不容忽视。

　　据悉，2009年至2011年，公司获得的各类政府补助总计分别为1396.32万元、914.55万元和247.00万元，分别占同期净利润的比例为37.53%、8.6%和1.69%。

　　此外，太平洋石英享受高新技术企业的所得税优惠政策，所得税税率为15%。2009－2011年，公司分别“节省”所得税费用806.07万元、1442.45万元和1518.91万元，占当期净利润的21.67%、13.61%和10.40%。其中，公司2009年的净利润中，超过一半是依靠政府补助和税收优惠的贡献。

　　同为石英公司，兄弟公司盈利悬殊，两者之间是否存在利益输送？此外，公司业务单一，剥除政府补助和税收优惠后能否保持高增长？《金证券》记者将继续关注。