临停前资金扫货进场 湖北宜化定增插上想象翅膀

　　记者 李茵琳  实习生 蔡懿奋

　　“宜化万千宠爱一身，白马股，资源股，定向增发概念。”有投资者对湖北宜化(000422)作出如此评价，令等候多时的定向增发似乎也有了苗头。

　　昨日下午湖北宜化临时停牌，公司负责人也向《投资快报》记者证实，公司确实是在筹划重大资产的收购。另外，记者从券商研究员口中得知，湖北宜化依托大股东宜昌市国资委的实力，不排除后续优良资产继续注入，“湖北宜化选择在这个时间点实施增发，可以卖出一个好价位，保证募资充足。”

　　但记者发现，就在停牌之前，大量资金已经潜伏在湖北宜化的流通市场上了，该股不仅成交量急剧放大，这一举动也无疑令公司的定向增插上了“想象的翅膀”。

　　临停前资金进场

　　昨日午盘开市，湖北宜化临时停牌。根据公司发出的公告，因湖北宜化筹划对股价可能产生较大影响的事项，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，经公司申请，公司股票8月17日下午开市起停牌，待公司刊登相关公告后复牌。昨日收盘时，湖北宜化报收23.06元，上涨4.87%。

　　得知此消息后，《投资快报》记者以个人投资者的身份电话采访了湖北宜化董秘办一位工作人员，该工作人员也承认，公司是在筹备收购一项重大资产，最快19日会复牌。

　　第一创业证券研究所一名研究员向记者表示，这次湖北宜化盘中临时停牌很有可能跟定向增发有关。“湖北宜化的价格现在已经去到23元，离最低增发价19.3元/股有一定差价。前期因为市场出现较大程度的下跌，令公司计划已久的定向增发项目不得不搁置。”该名研究员认为，目前对大环境后市的走向很难把握，湖北宜化选择在这个时候实施定向增发是最适合的时机。

　　2010年4月，湖北宜化董事会审议通过了非公开发行股票议案，拟向包括控股股东湖北宜化集团有限责任公司(下称“宜化集团”)在内的不超过10家的特定对象，非公开发行不超过1.5亿股，募集资金总额不超过25亿元，其中20亿元将用来投资新疆40万吨合成氨以及60万吨尿素项目，5亿元用来偿还银行贷款。宜化集团承诺认购股数不少于16.2%，且认购金额不低于3.2亿元。次月，该议案获湖北宜化股东大会审议通过。今年7月14日，证监会下发批复文件，核准湖北宜化非公开发行不超过1.5亿股，批文有效期为6个月。

　　《投资快报》记者发现，就在湖北宜化停牌之前，该股成交量急剧放大。上周五成交量只有11.66万手。本周一和周三半个交易日内，成交量分别为32.80万手和26.14万手，分别是上周五的2.8倍和2.24倍。

　　“不排除后续资产注入”

　　为了实施产业链的整合，湖北宜化已经向上游的矿产资源“伸手”，计划获取更多的矿产资源。今年8月8日，公司公告称，新疆宜化年产60万吨尿素项目将于2011年10月投入试生产，2011年12月底前正式投产，该项目配套煤炭资源的工作正在进行过程中。此外，按目前新疆当地的煤炭市场价格测算，公司每吨尿素的成本基本在900元左右，而当地销售价格为每吨2100多元。同时对于媒体报道的“在江家墩矿业和殷家坪磷矿共拥有约1亿吨可采储量的磷矿资源”，公告表示仅江家墩磷矿储量就为1.5亿吨，目前已进入勘探阶段。

　　而对于湖北宜化目前的矿产资源项目，第一创业的研究员认为，公司此前公布的矿产数量只是一个保守的数据。“湖北宜化之前公布的在江家墩磷矿储量就为1.5亿吨，我们认为这个数量未能真实反映公司的发展前景。”根据该名研究员的见解，湖北宜化的实际控制人是宜昌市国资委，而这位老大对宜昌市内及周边的资源整合力度大，不排除未来继续有优良资产注入的可能。

　　当记者问及湖北宜化这部分矿产资源经济效益时，该研究员表示，公司正在向整体产业链的方向发展。“现在化肥行业的整体毛利率都不高，行业平均水平只有18%左右，湖北宜化算是比较高的了，去到21%。但这个盈利能力相比起上游的矿产资源简直是小巫见大巫。”根据该研究员提供的数据，化肥行业的上游，即矿产勘探的毛利率高达70%。“也就是因为高回报的效应，以及公司从产业链整合的角度出发，湖北宜化才收购了在新疆的煤矿。”

　　“如果按照磷矿每吨大概150元的净利，以及湖北宜化150万吨/年的开采能力，粗略估计每年可以实现大概2.25亿的净利润。”该名研究员向记者表示，预计在定向增发实施后，湖北宜化的每股收益仍然能够保证1.3元(摊薄后计算)。

　　《投资快报》发自广州