华意压缩定增流产未满月又酝酿 再融资矢志不移

　　尽管使出浑身解数“护航”定向增发，但由于二级市场股价的持续低迷，华意压缩(000404)手持核准批文苦等六个月没发得出去。然而，就在距离上次定增“流产”尚未足月的情况下，昨日华意压缩出人预料的宣布拟重新启动非公开发行股票事项。

　　批复失效立即重启

　　周五，华意压缩发布公告称，2012年拟重新启动非公开发行股票，公司董事会将于近期召开会议审议非公开发行股票方案等议案。为避免股价异常波动，股票4月13日开市起停牌，待相关事项披露后复牌。此次停牌距离非公开发行股票批复失效24天，不足一月。

　　资料显示，华意压缩非公开发行股票申请于2011年8月10日获得证监会发审委无条件通过；9月21日，公司收到证监会批复文件，核准公司非公开发行不超过2亿股新股，该批复自核准发行之日起6个月内有效。然而，截至2012年3月20日，华意压缩未能完成非公开发行股票，因此证监会核准批复文件自动失效。

　　“这么快就重启，决心不小。希望不要再次流产，从现在起就应该护胎。”有投资者表示。昨日下午，记者就“为何快速重启定增”致电华意压缩，公司证券办一女性工作人员称：“董秘、证代在开会，我不方便接受采访。具体情况等公告。”

　　定增底价备受关注

　　股价持续低迷、市价与定增底价倒挂是华意压缩定增“流产”的原因。

　　去年1月初，华意压缩披露定向增发预案，拟向包括控股股东四川长虹(600839)在内的不超过10名特定投资者发行不少于1亿股且不超过2亿股股份，发行价格不低于7.85元/股，募集资金约11亿元，其中四川长虹承诺将出资3亿元现金参与认购。募集资金投向包括用于新建年产500万台超高效和变频压缩机生产线项目、新建年产600万台高效和商用压缩机生产线项目、华意压缩技术研究院建设项目以及补充流动资金等四个项目。

　　时运不济，由于市场持续调整，华意压缩股价自去年5月底开始在定增底价之下徘徊。在此情况下，华意压缩于去年6月18日将发行底价向下调整为6.85元/股。即便如此，自去年9月底至今，公司股价一直在新的定增底价以下运行，最低时不到定增底价的六成。由于二级市场股价大幅低于发行底价，华意压缩定增计划终未能实施。

　　“7.85元不行，就调降到6.85元。6.85流产，这次增发价会是多少？”“低价增发就是坑爹！”在华意压缩股吧里，投资者对重启后方案定增底价十分关切。

　　主营业绩仍待观察

　　在发布停牌公告的同时，华意压缩昨日还发布了一季度业绩预告，预计今年一季度盈利400万元—600万元，相比去年同期(-535万元)扭亏为盈。对于业绩改善，华意压缩称，报告期内铜、钢等原材料价格下降，技术含量高的压缩机产品销售比重增加。

　　此前一天4月12日披露的2011年报亦“喜气洋洋”：全年实现营业收入53.68亿元，同比增长16.26%；净利润3060.40万元，同比增长60.42%。然而，这份“喜报”中大有隐忧，净利润完全由非经常性项目贡献。非经常性损益项目为华意压缩贡献净利润5108.19万元，远高于2010年的1591.67万元。扣除非经常性损益后净利润为负值(-2047.79万元)，同比下滑286.19%。

　　“华意压缩主营业务增收不增利。作为国内冰箱压缩机龙头企业，公司正在谋求结构调整、转型升级，但效益提升结果仍有待观察。”华泰证券研究员张洪道认为。

　　记者 张世斌