周俊生：中石油都上市 《知音》为何受道德谴责

　　周俊生 《 国际金融报 》

　　“市场并不对道德形成必然的排斥，比如，那些动物保护主义者可以拒绝购买归真堂股票，认为《知音》低俗的人士也可以对它的股票不屑一顾。然而，他们并不能剥夺别的投资者购买归真堂股票和《知音》股票的权力，就像他们不能以动物保护为由反对病人使用以‘活熊取胆汁’工艺制造的药品，不能以反对低俗为由不让别的读者阅读《知音》杂志一样。”

　　《知音》杂志，是我国一本通俗的大众文化读物。多年来，这本刊物坚持面向文化层次比较低的大众读者，开创了一个很大的市场。最近10年，正是我国文化市场面临转型的时期，由于新媒体的迅速发展，很多传统的文化刊物已经失去市场，有的甚至关门大吉。但《知音》却越办越红火，已经壮大成一个拥有多本子刊的集团型杂志出版企业。最近，《知音》出现在中国证监会IPO候审企业的名单之中，顿时引起了资本市场内外的激烈争议。

　　反对《知音》上市的人士认为，《知音》是一本格调低下的刊物，它充斥格调低下的报道，为了吸引眼球，甚至不惜捏造虚假的“名人轶事”。曾经与《知音》杂志有过法庭交锋的著名作家毕淑敏女士提出诘问，“这样一家低俗刊物，怎么可以进入资本市场？”但是，毕作家的这个观点并没有得到广泛认同，舆论认为，《知音》是不是能够上市，并不取决于这本刊物的内容究为如何，而是它是否达到了一个企业必须具备的上市标准。

　　这使人想起了前不久发生的归真堂申请IPO风波。归真堂是一家主营“活熊取胆汁”业务的医药公司，这个业务一向为动物保护主义者所反对，因此，当它向证监会提出IPO申请时，引起了一大批环保人士的强烈反对，有多位知名人士联名上书证监会表达反对意见。现在，争议的高潮已经过去，但归真堂的IPO仍然“待字闺中”，连是否已进入发审委过会都没有眉目。

　　与毕作家反对《知音》上市所持理由一样，反对归真堂上市的人士所持的是道德的大旗。在他们看来，资本市场似乎是一个必须提倡道德的场所，进入市场的公司一个个必须是“为人师表”的楷模。这种观点与现实的市场自然是格格不入的，按照这种思路，资本市场上每一个上市公司都可质疑，中石油是一个有道德的公司吗？在道德取向不一的投资者群体中，它的答案显然不可能一致。很显然，中石油能够上市，决不是因为它是一个道德模范。但令人奇怪的是，一些人却对归真堂、《知音》之类缺乏像中石油这样深厚背景的企业祭起了道德的大旗，这与我国资本市场至今仍然在政府管制之下的环境是有很大关系的。由于企业上市需要接受证监会发审委的审核，因此在某些人看来，企业进入市场是一种荣誉，是政府对它的嘉奖。

　　因此，尽管我们明白了资本市场不是一个道德讲堂，尽管在发审委的审核标准中，从来也没有把一个企业是否违反道德作为审核的标准之一，但是，目前所从事的IPO审核是在很短的时间里集中审核几家企业，这就决定了一个企业能否如愿进入市场，最终关头完全系于权力之手的意志，一紧一松之间，企业的命运就会有天壤之别。除非发审委的委员有三头六臂，有火眼金睛，否则，要求他们在这么短的时间里对企业作出鉴别，实在是一件太过为难他们的事。但是，当他们面对归真堂、面对《知音》杂志的申请时，他们究竟会投出什么样的一票？这些受人指责的企业在完成了一系列前期准备后，是否可能在最后关头绊倒在发审委的门前，还真是一个让我们无法猜透的问题。

　　中国资本市场的IPO号称奉行“市场化”的原则，根据这样的原则，类似归真堂、《知音》这样的企业，它们是否能如愿进入IPO的队伍，取决的应该是市场的意志。市场并不对道德形成必然的排斥，比如，那些动物保护主义者可以拒绝购买归真堂股票，认为《知音》低俗的人士也可以对它的股票不屑一顾。然而，他们并不能剥夺别的投资者购买归真堂股票和《知音》股票的权力，就像他们不能以动物保护为由反对病人使用以“活熊取胆汁”工艺制造的药品，不能以反对低俗为由不让别的读者阅读《知音》杂志一样。但是，当权力代替市场来作出这种选择的时候，一切就变得可疑起来了，当市场的力量退避三舍的时候，面目不清的道德大旗就会粉墨登场，从而使市场陷入变态之中。