上半年两成新股净利滑坡 中投瑞银保荐变脸率最高

　　谢勰

　　随着200余家A股新成员陆续交出上市后的第一份中期报告，一些原本被披上成长性和盈利能力华丽外衣的“变脸公司”也浮出水面。

　　据《第一财经日报》统计，截至8月31日，今年以来新上市公司数量达到204家，有40家公司净利润同比出现下滑，“业绩变脸率”为19.6%。其中，主板、中小板和创业板的“变脸公司”分别为8家、14家和18家，“业绩变脸率”为32%、18.4%和17.5%。

　　仅仅相隔几个月，这些曾被描述为成长性和盈利能力强的优质公司就遭遇风云突变，当初又何以能够堂而皇之地叩开资本市场的大门？是谁粉饰了这些变脸公司呢？

　　中投保荐变脸率71%

　　今年以来4保代已受罚

　　根据本报统计，在40个变脸项目中，国信证券和中投证券保荐的公司各占5家，安信证券和招商证券保荐项目也均达到3个。

　　中投证券今年来共保荐IPO项目7个，其中却存在5家“变脸公司”，保荐“业绩变脸率”高达71%，旗滨集团、亿通科技和迪威视讯中期净利下滑尤为严重，分别为-42.3%、-38.7%和-31.6%。

　　耐人寻味的是，保荐能力堪忧的中投证券也经常受到证监会的各种处罚警告。据统计，今年来证监会对保荐代表人的总计10人次处罚中，有4名都来自中投证券。证监会公告显示，中投证券保代李光增、赵渊在保荐宁波建工IPO过程中，存在对发行人控股股东的子公司涉及诉讼事项核查不充分的问题，并因此于今年6月13日受到证监会警示。而李光增于今年7月接替亿通科技原保代范翔辉，成为亿通科技的持续督导保荐代表人。

　　另外，中投证券保荐代表人冒友华、王韬，也在保荐海普瑞IPO项目过程中，对发行人取得美国食品与药品管理局(FDA)认证等事项的尽职调查没有勤勉尽责，于今年6月14日被予以警示。

　　瑞银保荐出“变脸王”

　　同样因所保荐公司业绩大幅下滑引起关注的还有瑞银证券。这家合资投行在今年连续保荐了比亚迪和庞大集团两家变脸公司，可谓是“全军覆没”。比亚迪是今年中报业绩滑坡最为严重的新股，归属母公司股东净利润同比下滑高达88.6%；庞大集团的净利润同比降幅也为36.2%。

　　而根据《保荐业务管理办法》第七十二条，发行人在持续督导期间，公开发行证券上市当年营业利润比上年下滑50%以上，证监会可根据情节轻重，自确认之日起3个月到12个月内不受理相关保荐代表人具体负责的推荐；情节特别严重的，撤销相关人员的保荐代表人资格。

　　虽然最终会将全年的营业利润同比下滑幅度作为问责依据，但比亚迪和庞大集团的中期业绩已经徘徊在“红线”附近。两家公司的中报显示，比亚迪的中期营业利润同比下滑87.55%，庞大集团的中期营业利润较上年同期降幅为40.36%。有投行人士认为，两家公司业绩继续下滑可能性大，比亚迪项目的保代受到处罚可能性也很大。

　　从中期业绩来看，若盈利情况出现进一步恶化，同样可能面临“踩线”责罚的变脸公司还有大连电瓷(中期净利同比下滑55.5%)、华锐风电(-48.3%)、旗滨集团(-42.3%)、吉鑫科技(-41.1%)等，它们的保荐机构分别为渤海证券、安信证券、中投证券和宏源证券。

　　“业绩变脸公司能够顺利上市，保荐机构负有不可推卸的责任，主要还是包装过度和尚不够勤勉尽责。证监会也已经意识到问题的严重性，在今年5月开始在全国范围内普查‘业绩变脸’IPO公司的保荐情形，要求各家保荐机构对保荐项目进行自查。”上海某券商保荐代表人向记者表示。