永安期货：沪铜反弹企稳 避险情绪较强

　　今日市场

　　今日上海期铜小幅上涨。全日成交991542手，持仓量增加5404手至434248手。主力1月合约，以55100元/吨高开，盘中震荡走高，以55610元/吨收盘，上涨540元。此合约全日成交819616手，持仓量增加2492手至228360手。        

　　长江现货早盘均价56450元/吨，平水铜贴0元/吨，升水铜升150元/吨。

　　截止今日国内收盘时，LmeS铜3收盘价为7527美元；跨市套利进口现货盈亏-222元/吨，次月进口套利盈亏-752元/吨或-1.32%，三月进口套利盈亏-1349元/吨，三月期价价差7951元/吨(沪铜三月-伦铜三月×当日人民币兑美元汇率)，现货价差8999元/吨(长江现货-伦敦现货×当日人民币兑美元汇率)。

　　倒挂幅度窄幅波动。

　　消息要闻

　　欧洲央行出手买入意大利国债，10年期意大利国债收益率在前日触及7.46%的纪录新高后回落至7.0%的生死线下方。希腊新总理帕帕季莫斯上任，确保欧元区达成的一揽子救助协议实施。美国方面，上周首次申请失业救济人数降至7个月最低。

　　秘鲁第三大铜矿Cerro Verde罢工工人周四与该资方代表交换劳动合同建议，这是双方将解决长达六周的劳资纠纷的信号。

　　标普误传法国评级下调，致歉并澄清该事件。

　　SHFE铜库存为83389吨， 较上周减少479吨；期货库存10994吨，较上周减少399吨。

　　技术分析

　　“孤舟蓑笠翁，独钓寒江雪。”

　　铜价平开随后收复昨日部分跌势，盘中巨量增仓令1201合约几近56000点，但尾盘增仓削减最终仅增5000余手。日线来看，依然纠缠于颈线位置，55000成为成交密集区。从周线图来看，收大阴线，实为前期反弹的修正。周线级别的MACD、MA等修复还不够到位，尚未有明确的多头信号，因此昨日入场的轻仓多单持有，而今日若有追加者宜日内了结。从形态来看，沪铜周线图走势并不算乐观，若继续下跌，前期5万将是强有力支撑；否则，后市维持震荡的概率增加，而不再确定是笔者前期预测的中多到6万以上，密切关注技术指标和铜价的走势。

　　基本分析

　　意大利政府债务总计达2.6万亿美元，外债约1.4万亿美元，其中法国持有5000多亿美元。如此规模，难怪有关法国评级的消息令市场异常敏感。欧债风险依然是长空，但意大利经济结构相对希腊等更具有活力，意大利人富有创造力且相对勤奋，其制造业享誉全球，其还债风险主要受这几年全球经济衰退而累积增长的，其还债能力远强于希腊。笔者不认为意大利债务风险短期会爆发。关注周末意国会投票。

　　基本面上表现尚可，但影响铜价的力度逐渐减弱。

　　后市展望

　　5~10%轻仓多头继续持有，若突破56000(相比建仓约+2%)加仓至15~20%，回撤1%多头减仓出场。

　　操作建议

　　轻仓持有多单。

　　(永安期货研究院 朱世伟)