基金研究:年末资金面紧张局面持续,继续关注低风险类基金

山西证券股份有限公司 段超


　　对于下周的市场走势,我们认为市场弱势特征很难扭转,短期内市场还是维持区间弱势震荡筑底的走势,在没有利好因素出现的情况下,市场很难走势强势格局。我们分析主要有以下两方面的主要原因:1、从11月份宏观经济数据来看,虽然物价明显回落,但制造业景气程度还是维持下降趋势。2、从海外市场因素来看,还是不容乐观,虽然欧元区就欧洲债务危机达成了初步方案,但英国等过提出反对意见,反对设立欧共体财政部的方案,给危机的解决蒙上了一层阴影;而美国在国内经济还不是十分景气的情况下,也很难为欧债危机的解决提供足够的支持,因此海外市场的形式还是不容乐观。

　　本周封闭式基金整体表现最差,在偏股型基金中跌幅第一,其二级市场价格表现本周要差于其净值整体表现,使得其整体折价率较上周有一定幅度的上升,我们分析其中主要原因还是由于近期折价率出现了一定幅度的震荡,本周出现上升走势,但幅度不大,使得二级市场价格表现差于其净值表现。本周封闭式基金二级市场交易价格整体跌幅为-3.25%,差于股票型基金和混合型基金,而其净值平均收益率为-2.59%,二级市场价格表现要差于其净值表现,使得封闭式基金整体折价率有一定幅度的上升。

　　本周股票型基金整体出现下跌,整体跌幅为-2.38%,整体表现要差于沪深300指数。我们分析其中具体原因主要是股票型基金配置的主要是中小盘类股票,而本周中小盘类个股表现要明显差于大盘类个股,因此导致其整体表现差于沪深300指数。在仓位方面,本周出现减仓行为,通过测算,股票型基金本周小幅减仓,目前仓位为81.44%,比上周减仓-0.11个百分点,行业配置方面主要还是配置一些前期表现优异的版块品种,而在本周中小盘类个股表现要差于大盘蓝筹类个股,以至于股票型基金整体表现要差于大盘指数。

　　本周指数型基金整体出现下跌,整体表现要好于股票型基金,跌幅为-2.01%,年初至今收益率为-17.21%,在所有基金类型中表现一般。本周不同类型股票指数表现不一,其中上证180价值指数表现最好,使得跟踪它的指数型基金也表现较好,本周国投瑞银沪深300金融指数型基金收益率为0.41%,在所有指数型基金中表现最好,年初至今其收益率为-9.98%;相反,本周表现最差的指数型基金是招商上证消费80ETF指数型基金,本周其跌幅为-4.96%,年初至今收益率为-18.43%。