中国南北车集团获国资委40亿元融资

　　【证券市场周刊】(记者 冯青) 12月29日，记者获悉，国资委对于中国北车集团和中国南车集团的40亿元注资已经到账。内部人士向记者透露：“国资委40亿元的注资将用于两大集团的二次融资，如进行定向增发和配股，以实现‘专款专用’”。

　　今年3月，中国北车(601299.SH)提出以7.16元/股的价格，定向增发15亿股，募资107.39亿元。6月，中国南车(601766.SH/01766.HK)推出新的再融资方案，拟定向增发110亿元，增发价为6.06元/股。在市场低迷形势下，中国南车和中国北车曾先后下调了定向增发价格。今年9月，中国南车将增发价格下调至4.46元/股，募集资金总额降为90亿元。10月，中国北车将再融资模式由定向增发改为配股，募集资金总额降为71亿元。

　　中国南车和中国北车的定增、配股时间表备受业界关注。内部人士向记者表示：“南车定向增发方案11月通过股东大会讨论后，已经向证监会递交了相关文件，需要等待三个月的审批。目前的股价低于定增价格。北车的配股方案今年10月递交证监会后，至今也未获得批准。”

　　12月23日召开的全国铁路会议上确定2012年铁路固定资产投资缩减为5000亿元，其中基建投资4000亿元，消息出来后中国南车应声下跌。国资委的输血，或将给寒冬中两大铁路车辆商注入了“强心剂”。东北证券发布研报指出，“十二五”期间，铁路总投资为2.5万亿元。其中每年铁路固定资产投资中，机车车辆购置约占16%，即每年800亿元。由此，“十二五”期间，中国南车和中国北车将各获得400亿元订单。

　　一位铁路行业人士向记者透露：“在本次全国铁路会议上，铁道部部长盛光祖强调2012年要加强铁路运输企业市场主体权责，由此或将导致未来铁路设备招标方式出现变化。除了铁路车辆购置订单，车辆厂商正在进行战略转型，例如北车正在由此前的单纯出售设备转向工程总包即BT和BOT方式转型，以实现收入的多元化。”

　　东北证券预测，预计2012年，中国北车受铁道部投资拉动的客车、机车、货车增速将保持在5%左右。受益城镇化进程拉动的城轨地铁车辆增速在30%到50%；风电电机等多元化产品的增速为10%。2011年、2012年的EPS分别为0.32元、0.39元，PE为13X和11X。

　　12月29日，花旗银行发布报告，对在港上市的铁路设备生产商持谨慎态度。表示7.23动车报告已消除事故的责任问题，认为中国南车受到影响有限。目前股价已充分反映基本因素。花旗给予中国南车(01766.HK)的评级为“沽售”，目标价为5元，相当于2012年预测盈利的10倍。南车时代(03898.HK)的评级为“中性”，目标价为21.5元，相当于2012年预测市盈率的12倍。

　　有消息人士透露，第四季度，中国南车集团、中国北车集团再次收到国家铁路部门欠款总计上百亿元。消息人士表示：“上述资金将缓解两大集团的资金压力，改善经营活动现金流。”今年前三季度，中国北车、中国南车的应收账款分别为350.93亿元、244.95亿元，总计为595.88亿元，分别同比增长213.91%、126.2%。

　　12月29日，中国南车收盘价4.32元，上涨0.93%。中国北车收盘价4.23元，上涨1.2%。