本报长沙讯 6月2日，由国务院发展研究中心企业研究所、中国指数研究院等四家机构发布的《2011中国房地产上市公司研究报告》显示，2011年一季度，沪深上市房地产公司资产负债率提高到71.36%，比2010年年底上升8个百分点，负债水平大幅攀升。

　　在调查包括120家沪深上市房地产公司和36家大陆在港上市房地产公司后，报告得出结论：多轮调控的累积效应已开始显现，2011年一季度部分城市房地产市场交易趋冷，对房地产上市公司的销售构成了一定压力，加上融资环境日趋紧张，使其出现现金流持续趋紧、负债率攀升的状况。如果调控影响进一步显现，2011年房地产上市公司将面临存货周转变慢、资本成本上升较快、财务风险明显提高的局面。

　　四家研究机构认为，受中国城市化进程和人口红利黄金期的推动，房地产行业仍然处在一个较快的发展时期，但随着政府调控的深入以及紧缩货币政策的影响，房地产上市公司未来三年的业绩增速会逐渐放缓，发展趋于理性。

　　该研究报告指出，目前房地产板块的市场估值已处于较低水平，安全边际较高，这是其吸引市场投资者的重要基础；此外，尽管目前部分城市市场低迷，但从全年看，房地产市场的供应较为充足，不排除部分房地产上市公司受调控影响，采取以价换量的措施，从而提升销售表现，在资本市场迎来新一轮的上升机会；加上目前多数房地产上市公司2011年的业绩增长得到了较好锁定、且积极介入保障房建设以稳定业绩等因素的影响，房地产板块短期内仍具备向上提升空间。

　　目前房地产的生存环境开始改变，这使得房企步入“洗牌”期。2010年中国房地产市场并购案例发生近90起，其中万科一年内就收购了24家公司，平均每半个月就收购一家；金地在2010年也收购了13家公司，收购金额达到4.73亿元。进入2011年后并购案例进一步增多，一季度房地产市场并购案例就发生了32起，并购案例数与金额均创下单季度历史新高。记者陈小瑛