昨天，上海银行间同业拆放利率中，短期利率大幅上扬，其中隔夜利率大涨近300个基点。分析人士表示，市场加息的预期再度升温，A股市场或面临震荡。

　　昨天，隔夜利率大涨298.87个基点，报5.8392%。7天利率涨203.75个基点，报6.7992%。2周利率大涨307.84个基点，报7.4992%。

　　央行货币政策委员会二季度例会日前召开，会议认为，当前我国经济金融运行正向宏观调控预定的方向发展，但通胀压力仍然处在高位。多家券商在研报中表示，本月央行将会加息以应对通胀，令市场加息预期升温。

　　事实上，最近在公开市场上的一些连续异动，已经发出了暗示信号。央行昨天以价格(利率)招标方式发行了20亿元1年期央票，价格为96.62元，参考收益率为3.4982%，与央行6月28日发行的1年期央票利率持平。这一利率水平，高出一年定存利率约25个基点。

　　央行昨天同时进行了正回购操作，期限为28天，交易量为220亿元，中标利率为2.8%。正回购也是央行经常使用的公开市场操作手段之一，央行利用正回购操作可以达到从市场回笼资金的效果。较央行票据，正回购将减少运作成本，同时锁定资金效果较强。

　　有分析人士表示，7月中下旬宏观数据公布前后，以及国务院常务会议和全国人大财经委召开的上半年经济形势分析会或是重要敏感窗口。

　　7月15日，国家统计局将公布6月及上半年的GDP、CPI等宏观经济指标。理论上讲，如果7月有一次加息，那么在经济数据公布后一周左右(即7月16日至7月24日)，加息的概率最大。

　　但事实上，这种猜测的命中率只有50%。金融危机后，央行一共加过4次息。其公告日期分别为2010年10月20日、2010年12月25日、2011年2月8日和2011年4月5日。显然，后两次加息都是在当月经济数据公布之前。

　　A股市场方面，因公开市场利率短期品种突然大幅上行，以及前天领涨的权重板块“倒戈”，昨天A股市场并没有延续周一的逼空走势，主要股指缩量窄幅震荡。

　　广发证券认为，资金压力、通胀压力等都决定了大盘的反弹空间有限，连续上涨过后，风险与机会不再对等。湘财证券也认为，上证指数短线调整是大概率事件，投资者可考虑在盘中震荡时寻机降低仓位。新报记者 王伟