经济分析师称将政策微调理解为大转向是误读

　　【《财经》综合报道】金融学博士、宏观经济分析师程实在上海证券报发表分析文章指出，中国通胀率虽连续两个月回落，但长期形势依旧不容乐观，通胀中枢恐将有所上升。所以，应对通胀将是一场持久战，如将“微调”理解为“大转向”显然是误读。

　　文章称，中国高层传递出的货币政策变化信息，“适时适度、预调微调”这八个字可以得到更进一步的解读：因“危”而“调”，谓之“适时”；“调”则必“微”，谓之“适度”。从全球看中国，一边是增长动力的相对减弱，另一边则是通胀中枢的长期上移，微调则是两相权衡之下顺势而为的理性选择。

　　中国通胀率虽有回落，但通胀的绝对水平依旧高于过去10年平均水平，绝对压力依旧较大。从长期看，鉴于人口红利消失和刘易斯拐点的到来导致中国劳动力成本上升，食品价格上升的爆发点多而散，食品涨价不确定性广泛存在，居民消费的长期提升以及长期内跨境资本的净流入都将推升中国通胀压力，中国通胀中枢恐将有所上升。

　　文章分析，货币政策的稳健基调还将维持较长一段时间，即便增长压力之下，政策调整势所必然，但调整过程将循序渐进。