央票利率下调加强债市转暖信号

　　记者 沈梦捷

　　晚报讯 维持12周不变的一年期央行票据发行利率近日出现松动，较上周的3.58%下调1个基点至3.57%水平。至此，央行已经通过公开市场在短短四周时间内三度释放微调信号。

　　浦银安盛薛铮表示，本次微调对债券收益率有积极影响，因为央票发行利率作为市场利率基准，其下行改善了投资者对于资金面过去几个月较为紧张的预期，打开了债券收益率曲线下行的空间，再次强化债市转暖的信心。

　　“从趋势上，货币政策的微调无疑对债券市场资金面形成利好，封住了债券市场下跌空间，而从绝对收益来说，各债券收益率处于历史高位，个别品种甚至创出新高，换句话说，债市调整已非常充分，较高的票息收入使得债券配置的吸引力提高，整体投资环境明显好转，四季度是债市价值配置良机。 ”

　　从10月开始，债市整体反击，趁着债市暖意，浦银增利分级债基正在上海银行、浦发银行等银行、券商发售，该债基是一只一级债基。近期债市的反弹行情中，一级债基是分级债中表现最优的产品。一级债基2005年以来的平均年化收益率为8.02%，是所有债基品种中收益最高的，即使在06、07年的大牛市中，一级债基收益率也超过了二级债基。

　　对于浦银增利分级债基，薛铮解析，“该基金封闭三年，是因为规避申赎资金对投资组合的影响，适宜投资高收益券种，而且从历史业绩显示，封闭债基表现也要好于开放式债基。此外，浦银增利A收益按照当前利率水平计算目标年化收益为5.25%，在目前发行的分级债基中处于最高水平。”