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波罗的海指数创26年新低 船舶产业基金欲抄底

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-02-12 15:05 来源: 新金融观察报

  作者:新金融记者 王凡

  从11793点到715点,再从4078点到1107点。BDI的沉沉浮浮一直牵动着航运市场乃至世界经济的神经。在2月3日,BDI指数更是一度创下647点的26年新低。面对着眼前这个‘深谷’,注册在天津滨海新区的国内首只船舶产业投资基金正在积极应对,准备‘抄底’。

  欧洲极寒,澳洲大水,世界经济增长乏力,进入2012年以来,国际航运市场被一片阴云笼罩。波罗的海干散货指数(BDI)连续31天下跌,一度创下了647点的26年新低。航运企业悲观情绪强烈,造船厂更是雪上加霜。

  航运产业“二次探底”

  “供需矛盾是BDI连续走低的主要原因,受全球经济持续疲软的影响,指数将持续一段这样的下降走势。”某证券公司海运行业研究员对新金融记者表示,一方面在欧债危机、经济恢复乏力因素的影响下,欧洲方面需求不足;另一方面中国地区面临农历春节的传统淡季,加之澳洲、巴西地区的天气因素,造成了BDI的连续下滑。

  数据显示,从年初的1600多点至近来的647点,BDI跌幅接近70%。面对着这样的形势,船舶产业投资基金的相关负责人用“二次探底”来形容国际航运市场的走势。

  “未来国际航运运力共计每年增10%,而需求增速却在3%-4%之间,供需不平衡,令运价承压。”上述海运航运研究员表示,根据历史经验,BDI在3000点左右时,航运企业能够实现盈亏平衡;当BDI跌到2000点以下,很多航运企业将面临亏本风险。

  长江证券分析师刘元瑞指出,从 2012 年全年中期角度来看,航运市场供求前景依然不容乐观。不少行业领先的船公司以船舶大型化和低运价战术,来压缩行业的利润空间和后续船公司的生存空间,这对于规模较小的班轮公司而言无疑是巨大的生存挑战。

  据中远航运业绩预告显示,该公司去年净利润同比下降47.44%,而中海集运也预计去年归属于上市公司股东的净利润将出现亏损。日本三大航运公司日前也发布公告称,由于截至去年12月底2011财年前三季度全部亏损,迫使它们调低全年业绩预期。

  而这些又直接影响了船舶制造行业的市场前景。据最新发布的中国船舶工业行业协会统计数据显示,去年全年中国新接船舶订单量3622万载重吨,同比下降51.9%,统计范围内有约1/3的企业没有接到订单。同时造船完工量已连续12个月超过同期新接订单,企业手持船舶订单逐月下降,个别企业甚至在今年一季度已无开工船舶。

  一位国内某大型造船厂的相关负责人向新金融记者透露,现在的船舶制造价格也在大幅跳水,比之历史峰值,有的甚至降低了50%左右,很多造船企业都是在微利运行,加之其他成本,甚至有赔本的可能,这给造船厂带来了很大压力。据了解,去年年底宁波就有两家地方船厂宣布破产,有业内人士预计,最终将有30%的船厂出局。

  在恢复中寻找新机遇

  “这是最坏的时候,也是最好的时候。”在谈到对前景的展望时,上述造船厂业内人士显得有些感慨。在他看来,这一轮下跌将促进我国造船业的产业升级,中小造船企业将面临一次大范围的整合,届时我国造船企业的整体竞争力会大幅上升。

  而且,值得注意的是,在这轮下跌中,高端新型船只的价格并没有出现太大波动。可以预计,未来我国造船业将在此次寒冬中获得更多的高端造船订单,这也将促进造船企业的技术更新。

  事实上,这类船型也将成为船舶产业基金未来投资的重点。据该基金相关负责人向新金融记者介绍,“现在,欧美国家一些港口,靠岸前船舶将被迫接受严格的油水排放检查,不符合标准要求的船舶不允许停靠。”因而,新型船只在未来将有很大市场,而且这类船型进入市场化运作后,租金收入相对较高,适用性也较强,有职责较好的市场预期。

  有专家指出,未来2至3年全球造船行业处于下行周期,中国造船行业兼并重组浪潮将至。以船舶能效新规(EEDI指标)为代表的各种新国际公约将推动一场航运与造船行业的“绿色革命”,为造船及船配行业带来新的发展机遇。在经历造船业务快速增长的10年之后,中国造船企业将迎来多元化发展阶段。

  “此外,航运产业涉及铁矿石、粮食等重要的物资,国家对行业重视程度高,在政策与资金扶持上将有所偏向。”上述造船厂业内人士预计。

  上述海运行业分析师也表示,现在整个市场还处于底部,未来3到5年航运市场将有大的起色。万隆证券的研报中指出,一旦行业回暖,船舶制造的领军企业将有望获得大量订单,盈利快速增加。所以,船舶行业值得中长期关注。 

  据船舶产业投资基金业务部人士分析,目前航运不景气已经接近谷底,下跌空间有限目前正是“抄底”良机。他们预计,欧美经济债务危机或将在下半年有所好转,世界贸易形势将逐步恢复,BDI指数在年内有望能重回2000点以上,而该基金也将在市场恢复中寻找新机遇。

  用资本助推技术转型

  “而目前,资本的力量将帮助行业走出寒冬。”船舶产业投资基金负责人表示,作为国内首只船舶产业基金,在当前的形势下,他们将积极地调整应对策略,以保证船舶运营,保证投资人利益,及保证银行贷款的安全,在天津市政府和投资人的支持下,稳定船舶基金运营,做好计划调整。

  据了解,目前船舶产业基金已总计投资了47条船舶,其中已交付运营船舶达到了15条,不仅解决了部分船厂的造船订单问题,同时也促进了我国造船业进行技术革新。

  这位负责人还透露,产业基金今后的一个投资新重点,就是关注技术含量高、市场前景好的船舶配件制造企业,将产业链延伸。“我们会利用海外渠道将一些新技术引入国内,船舶产业基金作为参与投资人,或者PE进入,来获得回报。”

  同时,为了更好地助推国内航运产业发展,船舶产业基金目前正在积极拓展募资渠道,引入新战略合伙人。据相关负责人表示,目前有实力的大型企业很多都看好基金的平台作用,希望利用基金进入航运产业,对接板块,对接企业等资源优势相结合。据了解,目前基金已经与潜在投资人进行了比较深入的谈判,新一轮募资正在启动,未来更多船舶企业将得到产业、金融、社会资本的助推。

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