叶檀

　　有个形象的比喻，中国经济如同马戏团里骑车的大象，车速下降会导致车毁象倒。也即，中国经济会硬着陆。

　　听起来有道理，其实不可类比，中国经济虽会面临问题，但还不至于车毁人亡。打这些比方的人有点像喊“狼来了”的孩子，从上世纪80年代末喊到现在，狼没有来，反而让村民放松了警惕。中国经济有风险，体现在制度性的低效，以以往通胀增长模式的惯性存在，暂时没有硬着陆危机。

　　中国保持高速增长，为的是解决国内久拖不决的社会保障、就业率等问题，如果经济增速下降导致社会无保障群体赤贫化、失业率高企，中国经济就会硬着陆。但目前的政策是加大社会保障的防护垫，同时促成制造业西移。

　　2010年富士康西迁到郑州、成都是个标志。郑州市中小企业局一份最新统计数据显示，郑州市2010年1-8月民营经济累计出口额为12.5亿美元，尚不及富士康在中牟县一个项目的出口额。而按规划，到2011年，富士康郑州工厂的建成规模是年出口150亿人民币，几乎赶上郑州市全年的出口额。

　　政府正在建立基础的社会保障体制——从农村的低保体系到城市的社保体系。2007年11月，中国财政部副部长王军表示，国家财政支出用于社会保障的比例，已经从1998年的5.52%提高到2006年的11.5%。建立统一的社保体系是建立统一的劳动力市场、废除户籍制度的前提条件。

　　即使中国经济增速略有下滑，也不会在短期内硬着陆，原因在于经济增速不慢，就业率处于高位，财政与外汇储备增加。

　　中国目前的三大风险是资产泡沫，体制性低效与贫富差距。

　　中国的房地产市场是全球最危险的市场与最大的泡沫，中央政府抑制房地产市场遭遇地方政府强有力的挑战，2010年以来，无论同比或环比，房地产价格依然在上升，惟一的成绩是今年一季度，商品房成交量下滑，但能否巩固依然在未定之天。

　　体制性低效表现在所有的经济领域：大学生争先恐后考公务员说明人才配置错误；民营储油罐大量闲置，国有石油企业不在原油价格下降时增加进口，说明生产资源闲置与资源配置的低效；几乎所有省份都把汽车产业当作主导产业，说明各省份为了争夺GDP完全抛弃了资源优先、错位竞争的市场经济法则。

　　贫富差距鸿沟加深：北京师范大学收入分配与贫困研究中心主任李实从上世纪80年代起参与了4次大型居民收入调查。收入最高10%人群和收入最低10%人群的收入差距，已从1988年的7.3倍上升到2007年的23倍。不公平的财富分配模式造就了中国的精神分裂型消费模式：一方面是奢侈品消费增速全球第一，另一方面是内需迟迟无法拉动。

　　中国经济不会硬着陆，不等于中国经济没有风险。如果风险不排除，中国的经济无法从外向型转回内需型，中国用光了财富积累，贫富差距导致社会矛盾一触即发，将引发巨大的深跌。但时间肯定不是现在，现在做空中国经济者将爆仓。