房地产风险源自举债，其后果将由全社会埋单。

　　房地产的资金流动，最终可简单归结为银行与购房者之间的债权债务关系。在房市向好时，即使购房者违约也不会发生不良贷款。但是，当房价下跌时，如果购房者违约，房屋变现价值将无法抵补贷款。为防止风险扩散，房价下跌要以贷款质量为保证。

　　在现实中，持续上涨的房价会使银行忽视安全性和流动性，利率管制导致商业银行竞争激烈，为寻求利润空间而放松贷款标准。这引发银行放贷过度，刺激人们举债购房的需求，推高房价，一旦房价下跌，潜在低标准贷款者的违约必然导致银行坏账发生。

　　房价下跌必然会让银行自食其果，亡羊补牢。此时银行提高新发贷款的标准，又会降低购房者贷款买房需求，并可能会引发开发商新项目现金流断流，造成房市萎缩，进而产生连锁反应。而这一切都源自对银行贷款的过度依赖。

　　因此，房价下跌和贷款质量下降，是导致房地产风险扩散，甚而造成经济衰退的主要因素。政府不应一味打压房价，那样只会饮鸩止渴，让事情更糟。银行应当加强体制改革，提高自身营运能力；购房者应当减少对银行贷款的依赖，增加储蓄购房的比率，而这需要以居民收入增长为保障。

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