价位高企，看似较强的高估值概念类品种和电价影响预期与解禁股冲击的新股，其中的机械类股票特别是上市面临极低解禁股冲击的品种。两类股票或有中期风险之忧，投资者应以防范为主。

　　沪深A股市场今年以来新低连创，而两市均无力回抽破位的年线，目前两类股票或有中期风险之忧，那么对于中期市场而言，投资者应以防范为主。

　　强势股补跌风险极大

　　首先是价位高企，看似较强的高估值概念类品种。这类品种主要集中在有色类股票上，尽管A股经过连续下跌，但部分有色股票仍然看似强势，实际上在一轮中期调整过程中，强势股的补跌风险极大。比如包钢稀土、西藏发展等，但可以明显看出包钢稀土的市净率已高达20倍，西藏发展的动态PE也高达431倍，对比国际市场同类股票来看，其并未受到热炒，理性对待，比如在香港上市的中国稀土(HK000769)其目前股价也仅有3元左右，而在周四及近期下跌过程中，有色、资源类股票在香港市场下跌明显，比如其中的中信资源股权、蒙古矿业、中国云锡矿业等其股价很低，在成熟市场并未受到市场追捧，股价表现理性，相信随着中国国际板的开设与电价的提升，部分动辄数百倍PE的有色股或面临较大的补跌或理性回归风险，因此投资者应谨慎看待。

　　其次，面临电价影响预期与解禁股冲击的新股，其中的机械类股票特别是上市面临极低解禁股冲击的品种。这类股票看似较强，但一旦巨量解禁，低成本PE机构离场，加上IPO时财务包装过浓，政府补贴占比较大的情况将暴露出来。从未来预期来看，电价调整将成为趋势，其已很难再下来，这样高价机械类股票的抛压与中期运营成本面临严峻挑战，业绩下降加上解禁股东的极低成本冲击将体现出来，其股价尽管有基金机构持有，但其中利益输送式的护盘也较明显，一旦资金链出现问题，他们很可能在某个时点就全身而出。

　　统计显示 4月份，共50家中小板公司高管减持1583.96万股。5月份，中小板公司高管减持数量达2578.61万股。中小板减持数量居前十位的股东累计减持2167.31万股，套现金额高达26238.16万元。截至目前，中小板和创业板股票减持单月额度已大大超过2006-2008年上市股票的减持力度。在接下来的两个季度内，解禁的最大动力是来源于2009年后上市的中小板和创业板股票，共有解禁市值接近4000亿元。因此，对于其中业绩下降明显、回报不佳、股价PE仍然高企的品种要以防范风险为主。

　　业绩或下降股票面临下跌

　　总体来看，预计A股中期调整仍将持续，而随着金融类大盘股的发行与上市，国际板的未来推出，估值过高的概念类股票、包装明显的新股解禁类股票、电价影响未来运营预期，业绩可能下降回报不佳的股票可能面临中期下跌，尽管一些品种目前看似较强。

　　(九鼎德盛 肖玉航)

　　（责任编辑：何欣）