在路演推介过程中询价机构不足20家

　　商报记者 林蓓

　　原计划定于本周五在网上网下同时公开发行的中小板新股八菱科技（002592）由于在路演推介过程中的询价机构不足20家，宣布将中止首次公开发行。这也是Ａ股史上首家因为询价机构数量不足而中止发行的公司。民生投行部董事李枫在微博(http://weibo.com)上表示，八菱科技是中止发行，不是发行失败。

　　初步询价机构只有19家

　　八菱科技方面表示，由于在路演推介过程中，询价机构不足20家，违反了《证券发行与承销管理办法》第32条中有关规定，被迫中止发行。

　　相关规定显示，在新股初步询价结束后，如提供有效申报的询价对象不足20家；网下报价情况未及发行人和保荐机构（主承销商）预期、发行人和保荐机构（主承销商）就发行价格未取得一致；网下有效申购总量小于本次网下发行数量378万股；网上申购不足，且向网下回拨后仍然申购不足的。

　　如发生以上情形，发行人和保荐机构（主承销商）将及时公告中止发行原因、在核准文件有效期内重新启动发行安排等事宜。

　　证监会于今年4月11日通过了八菱科技的Ａ股首发申请，据其公布的招股意向书，拟发行不超过1890万股，发行后总股本不超过7551．92万股。其中网下发行占本次发行数量的20％，即378万股；网上发行数量为本次发行总量减去网下最终发行数量。

　　根据发行日程安排，八菱科技本次询价推介时间为2011年6月2－7日，定价公告刊登日期为6月9日，申购日期和缴款日为6月10日，发行结束后将尽快申请在深圳证券交易所中小板挂牌上市。

　　有知情人士透露，参与八菱科技此次询价的机构只有19家，离法定的20家最低线尚差一家。而对于此次中止发行的原因，该人士分析认为主要是两个方面，一是近来的新股破发，打击了新股申购信心，大多数机构已不愿在网下参与配售；二是由于正逢端午小长假，导致新股的首发路演不充分。

　　根据最新的《证券发行与承销管理办法》规定，发行人在中止发行后，在核准文件有效期内，经向中国证监会备案，可重新启动发行。

　　多数机构不参与网下配售

　　此前，万安科技（002590）也险些遭遇此尴尬。该中小板新股的网下初步询价报价机构数量只有区区24家。然而，万安科技在网上却受到了投资者的追捧，网上中签率仅有0．883％，成为近期中签率较低的新股之一。

　　一位券商证券投资部人士对商报记者表示，今年以来，中小板、创业板新股连续下挫，频频创出新低，新股上市首日也出现了大面积破发的现象，新股风光之日已经一去不复返，这就导致了一大批机构不愿在网下进行配售。

　　“由于机构在网下配售会有3个月的限售期，而目前的新股不要说3个月，就连3个星期、甚至3天也很难熬到，就出现破发。”该券商证券投资部人士表示：“所以我们基本都不参与网下的配售了，转到网上进行申购。这样的话，宁可选择不打中，也不会选择在网下承受巨大损失。”

　　事实上，之前就有投资者质疑八菱科技，认为八菱科技完全靠上汽通用五菱养着，如果有那么一天，五菱另找一家来配套，不知八菱会怎么办？

　　根据公司招股说明书显示，八菱科技的客户确实比较集中，主要包括上汽通用五菱、东风柳汽、重庆长安、一汽解放、奇瑞汽车等国内知名整车制造企业。

　　2008年、2009年和2010年公司对前5名客户的销售额占营业收入总额的比例分别为71．73％、83．30％和81．22％，其中对上汽通用五菱的销售额占营业收入总额的比例分别为47．06％、64．44％和59．76％。

　　八菱科技也承认，对主要客户存在着较强的依赖，如果上述主要客户需求下降，或转向其他汽车零部件供应商采购相关产品，将给公司的生产经营带来一定的负面影响。

　　对此，对于汽车产能问题，投资者也给出了自己的疑问，他们认为，八菱科技在招股书中多次提到《汽车产业调整和振兴规划》，而这个振兴规划是2009年1月国务院通过的应对经济危机时期的特别举措，行业振兴刺激下的增长数据不能代表行业的正常发展水平，所以引用非常时期的数据误导了投资者。

　　

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