6月20日起再升0.5个百分点将冻结3800亿元资金

　　商报记者 曹芬

　　在国家统计局公布宏观数据5小时后，中国人民银行宣布，自6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点。这是央行今年来第6次上调准备金率，也是金融危机以来第12次上调。本次上调后，大型金融机构存款准备金率将达21．5％，再创新高。

　　回笼流动性 楼市最受伤

　　交行金融研究中心最新报告称，本次上调存款准备金率将冻结3800亿元资金，每月减少银行净利息收入约50亿元，累计效应将制约存贷比较高的银行的信贷投放。分析人士认为，此举意在进一步回笼市场的流动性，控制物价上涨的货币因素，缓解居高不下的通胀压力。而在资金的一再紧缩下，楼市将进一步承压。

　　数据显示，虽然银行贷款占比资金来源从3月份的16．3％下调到了5月份的14．4％。但是楼市调控的压力依然很大。在成交量下调、贷款收紧的双重影响下，调控政策的影响逐渐清晰。有观点认为，在持续加码的政策重压下，房价下行的可能性愈来愈大。“市场在三季度出现从结构性价格下调转变为实际价格下调的可能性大涨。”

　　随着存款准备金率的提高，购房贷款难度将进一步增加。相比去年底，目前不仅贷款利率明显增加，贷款的额度也明显减少，而且各银行对贷款者的资质要求更严格。此前部分银行已经针对资质有一定问题的购房者明显提高了首付标准。

　　不过，也有人表示不同意见。著名财经评论员叶檀表示，调存准率对开发商影响无从谈起，因为他们原本就很难贷到款。不过叶檀也承认，上调存准率会对购房者产生心理上的影响。

　　对于房价走势，叶檀还表示，上调存准率和房价的拐点关系不是太大。她认为，下半年住宅地产价格会有一个下行的趋势和过程，但是幅度不会太大。

　　通胀未减缓 加息呼声高

　　分析人士认为，上调存款准备金率主要影响银行对企业的贷款行为，对于抑制通胀作用稍显间接。而在连续6次上调后通胀水平依旧再创新高的情况下，市场对于央行加息的呼声也越来越高。由于目前通胀压力仍未有减缓的趋势，市场普遍认为，如果7月份通胀水平依然继续高涨，央行将极有可能在下半年加息，以加大抑制通胀力度。

　　“央行之所以暂时未选择加息的手段，而是上调准备金率，我们认为，除了对冲流动性外，主要是考虑数量手段能够直接有效冻结货币资金，进一步降低实体经济中对于部分商品价格的炒作，包括猪肉、艺术品，还有一直未见明显调整的楼市。”山西证券在其最新报告中指出，本次上调存款准备金率的直接影响，就是将Ｍ2增速继续维持在低位。这样实体经济中的资金将更为紧张，对于资本市场而言无疑产生更大的压力。山西证券认为，上调准备金率之后不能降低加息的预期，他们维持6月份加息一次的判断。

　　不过，申银万国在报告中指出，在此次上调存款准备金率后，6月份央行将不会再出加息政策。申银万国认为，在5月份宏观数据显示物价再创新高的时点，央行再度上调存款准备金率，这向市场传递了两个信号，首先是此次准备金率的调整主要针对物价的高企，其次，央行将利用准备金率上调手段来调控通胀预期，6月份加息政策可能不再出台。