李侠

　　记者李侠自去年11月开始的6000亿美元QE2资产购买计划于本月底正式结束，美联储指出美国经济增速低于预期，通胀有所上扬，美联储将延续现行宽松的货币政策。对此，目前正在发行的泰达宏利全球新格局证券投资基金拟任基金经理、国际投资部副总经理王咏辉表示，“尽管美联储议息会议未做出QE3的维持现行宽松货币政策的决定，但市场普遍预期，假如美国经济中一些深层原因令经济下行幅度和时间超预期，那么QE3最终出台将是大概率事件。”

　　那么，在“后QE2”时代哪种投资策略更适合抵抗通胀？王咏辉认为，复杂多变的全球宏观经济环境将深刻影响投资策略，全球宏观策略投资正逢其时。

　　据悉，全球宏观策略主要根据对不同国家的宏观经济状况，通过对股票、商品、货币以及利率市场的价格波动进行投资，克服传统市场经济周期性影响，以尝试在高通胀情况下获得尽可能高的正投资收益。

　　全球宏观投资策略交易者的投资范围，并不限定于特定市场或产品，更不受其他基金投资策略束缚，风险资产可在全球范围内有效分配，投资人需要充分全面权衡投资决策的风险与报酬。彭博数据显示，从1990年1月到2005年12月，全球宏观策略基金创造了平均15.62%的年收益率，超过同期标准普尔500指数收益500多个基点，16年间中有15年均产生了正收益。国际上最为著名的全球宏观基金经理乔治·索罗斯管理的量子基金在1969年至2000年期间资产收益率达到400000%以上。

　　民生证券基金研究报告指出，泰达宏利全球新格局基金是国内第一个以全球宏观投资策略为主的抗通胀策略主题基金。据悉，该基金通过深入研究全球宏观经济和区域经济环境，把握全球资本市场的变化趋势，在新兴市场的目标配置比例为基金资产的0~60%，发达市场的目标比例为基金资产的0~60%，大宗商品类基金目标投资比例为基金资产的0~40%。此外，泰达宏利全球新格局基金将是国内第一个将投资罗杰斯资源指数的基金产品。

　　“不仅在策略上积极抵抗通胀，泰达宏利全球新格局基金在产品设计上也具有一定的创新性和针对性。”王咏辉介绍，“相关数据显示，相对于股票、债券等金融资产，自然资源、贵金属、能源、农产品等大宗商品在通胀严峻的环境下更具优势。在此通胀新格局下，泰达宏利全球新格局基金，将把抗通胀作为投资目标，也将投资方向放眼一篮子‘真实资产’，通过投资跟踪黄金、石油、白银、棉花、天然气、玉米、大豆、自然资源等大宗商品指数的ETF，来实现抗通胀的投资目标，后市表现值得期待。”