刘秀丽/文

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　　2011-7-4

　　旅居海外超过20年的沈联伟回到北京的第一件事，就是去前门全聚德烤鸭店。尽管海外的唐人街不乏北京烤鸭店，但在他看来，正宗的北京烤鸭就得是全聚德（002186.SZ）的。

　　不过，全聚德的原材料也正在遭受CPI居高不下的影响。和可口可乐一样，这家具有百年历史的老店，核心技术让其在同行业的竞争中独占鳌头。

　　从店面情况看，由于全聚德北京餐厅经常满座，因此开新店将成为公司发展新的动力。2010年新开4家直营店，使其拥有“全聚德”品牌直营店达到22家、“仿膳”品牌直营店1家，“丰泽园”品牌直营店2家，“四川饭店”品牌直营店1家。

　　另外，公司还拥有“全聚德”特许加盟店58家，“丰泽园”品牌特许加盟店1家。未来，全聚德还计划2011年新开1或2家直营店，3家“三合一”模式的连锁店以及4家特许加盟店。到2013年时，开店数或达到100家。

　　全聚德2010 年营业收入规模增长超过11%，主要由全聚德已有门店的效益提升、新增门店的正确定位与快速成长等内生式手段实现的。

　　具体来看，2010年全聚德主要门店效益提升明显：前门店全年实现效益0.19亿元，占公司利润总额的13.23%。北京仍为公司的重点培育市场，每年都保持新增1~2 家门店，重点向西城区和石景山区发展将带动公司规模稳步上升。作为全聚德餐饮文化的发源地，公司对于北京市场一直采取精耕细作的策略。2010 年，公司在京城新开直营店3家，包括全聚德望京店、迁址开业的四川饭店新街口店和全聚德马家堡店。

　　此外，全聚德还看重外延式增长。2010 年公司在稳固北京地区市场地位的同时，也积极拓展外地直营店，成立了全聚德杭州店；并于去年年底收购了新疆加盟商85%的股权，将其下辖的乌鲁木齐全聚德长江路店、北京路店和天山大饭店变为直营店。

　　除紧锣密鼓地发展烤鸭业务外，全聚德还紧抓食品基地，以此提升市场份额。全聚德建设的“两个食品基地”在2010 年进一步提高自身的创效能力和水平。全聚德2010年商品销售收入比重虽然仅为22.12%，即2.9亿元，但对于净利润贡献超过35%。

　　其中，全聚德年内增资40%的全聚德三元金星食品有限责任公司股权至全资子公司，并实现效益0.21亿元，为合并净利润贡献率达到18.95%。与2009年相比，提升了48.19%。

　　未来，随着北京市旅游局更名为北京市发展旅游委员会，由政府直属机构上升为政府组成部门，北京市政府努力把北京打造成“世界美食之都”。全聚德是中国老字号餐饮企业龙头，有望获得北京市旅游委的支持。能够预期的是，全聚德的品牌价值在未来仍然有上升的机会。

　　除了全聚德的自身发展以外，其大股东首旅集团也为其业绩增彩。首旅集团组建于1998年，旗下包含首旅建国、如家、康辉、神舟国旅、燕莎、贵友、全聚德、东来顺等众多知名品牌企业。目前首旅集团在A股市场已拥有首旅股份和全聚德两家上市公司，涵盖了旅行社、景区、餐饮业务板块。此前，首旅集团副总裁高飞曾透露，东来顺将在“十二五”期间与全聚德进行整合。若整合成功，将可以进一步增厚公司业绩。