陈洁

　　核心提示：一位投资大户称，棉花的价格快到政策的底线了，目前做多或者做空两难。

　　破位下跌！今日棉花期货破位下跌，其中棉花1109跌幅达到5.16%，棉花1201跌幅达到4.47%，如此糟糕的跌幅让多方叫苦不迭。

　　从持仓上看，7月12日持有棉花1109多仓的账户以中粮期货旗下为主，持仓比例达到9.26%。持有空仓的则以首创期货为主，持有比例高达21.98%。按照棉花期货一般12%的杠杆率来看，仅此一天就空仓投资者账面盈利超过40%。

　　对于此次下跌，一位资金超过2000万元的棉花期货投资大户表示主要是情绪波动引起的。“造成今日棉花暴跌的根本原因是基本面不好。国内纺纱企业的库存比较大，但是美国棉花价值一直下跌。而棉花企业此前的成本比较高，资金链接近断裂，因此开始在抛售棉花。不过，这一基本面不好的情况已经持续了几个月了，并不是突发事件，因此今日下跌的导火索是情绪波动。”

　　此外，外盘的棉花暴跌也是国内棉花期货暴跌的原因。纽约商品交易所（NYBOT）棉花期货当日下跌4.10%，引发国内棉花期货投资者的情绪波动。

　　然后上述棉花投资大户表示，目前做多或者做空两难。“棉花的价格快到政策的底线了。目前我也不敢做空。”

　　目前棉花1109的价格21300元一吨。而根据2011年度棉花临时收储政策，今年9月1日即将实施的政策将以标准级皮棉每吨19800元的最低收储价不限量收购的棉花。

　　按此计算，目前棉花1109的下跌空间仅有7.04%。