假摔Or危机？

　　本报记者 郭玉志 见习记者 秦玥

　　金融市场的连日表现，仿佛是一个假摔，但真正的深远影响，却将在未来逐步显现。

　　自标准普尔宣布将美国信用评级从最高级别的AAA下调至AA+，并将其评级前景定为“负面”之后，全球市场就立刻呈现了瞬间的恐慌式的抛售和下跌通道。

　　市场仿佛还未能适应美国首度丧失AAA评级的历史性变化，又引来了一次法国主权信用降级的考验。在历经大跌和恢复性上涨之后，10日纽约股市三大股指收盘跌幅均超过4%，而拥有较多国债的高盛、花旗集团、美国银行等跌幅均超过10%。

　　但随着标普(Standard & Poor‘s)、穆迪(Moody’s Investors Service)和惠誉(Fitch Ratings)三大评级机构对法国AAA最高评级的再次确认，市场也暂时抽身短期的恐慌性失控行情，而将目光放在了美国经济是否二次衰退以及是否实施新一轮量化宽松的可能性上来。

　　未 来影响未知

　　“跌成这样，我们也没想到。”浙商证券宏观研究员策略分析师王伟俊告诉《中国企业报》记者，全球市场以及中国沪深两市的大跌，主要是“恐慌性抛售”，市场存在明显的反应过度的现象。

　　当下市场环境依然处于货币政策趋缓的等待期、验证期，但因遭遇动车事件及受标普下调美国主权信用评级等两只黑天鹅袭击，未来股市动荡将可能加大。

　　银河证券研究所策略总监秦晓斌表示，目前全球股市处于高位回调阶段，而A股近期持续低迷，处低位运行区间，影响也将是一波三折。从短期来看，基于经济增长的担忧，影响偏负面；中期来看，基于量化宽松政策，或阶段利好；而从长期来看，大宗商品价格将出现先跌后涨态势，高通胀仍将持续，股市利空因素犹存。

　　分析师还称，股市走软和商品价格下跌可能带来不利影响，而且外汇动荡普遍增强将令持有澳元多头仓位风险报酬的吸引力明显降低。如果还有第三只黑天鹅，那么来自外围的概率要大于来自国内的概率。

　　“一言可以兴邦，一言可以丧邦”。对于此次标普对美国的降级，兴业银行首席经济学家鲁政委在微博(http://weibo.com)中直言不讳地指出，“美国玩完‘蹦极’，结果被标普揩油了‘评级’，全球恐将进入降级的‘多米诺游戏时代’：降了美国，不降英国和法国合适吗？日本不降合适吗？”

　　此前，清华大学经济管理学院教授李稻葵表示，美国信用评级被降在情理之中，因美国政治因素会反复导致债限和预算危机，国债偿还能力沦为牺牲品，信用评级机构应该有说实话的勇气。

　　为缓解债务危机，以避免世界经济再次陷入衰退，七国集团(G7)财长与央行行长作出关于《金融稳定增长》的声明，称将积极实施债券购买计划，购买欧元区国家国债，以确保欧元稳定。

　　声明中承诺：“在面对金融市场的各种问题上，我们七国财长与央行行长重申我们的承诺，我们采取一切必要措施来支持金融稳定增长，并保持密切合作的精神与信心。”

　　与此同时，欧洲央行表示，将购买意大利及西班牙国债，以避免债务危机向欧元区核心国家蔓延。

　　利 空因素待消化

　　然而，欧美债务危机持续发酵，影响还在持续。分析人士告诉记者，欧美债务危机远未结束，由于西班牙和意大利是欧盟成员国中与我国贸易往来非常密切的，一旦欧洲主权债务危机愈演愈烈，从长期来看中国出口欧美订单必然受到影响，而外部需求的下降对中国经济增长前景提出了严峻的考验。

　　而国内通胀形势依然严峻。8月9日，国家统计局公布了7月CPI(居民消费价格指数)数据。

　　截至目前，已有多家机构发布宏观数据的预测报告，报告显示7月CPI涨幅仍在6%以上，并可能再创新高。

　　而交通银行金融研究中心提供给《中国企业报》记者的分析报告显示，从历史数据来看，7月一般比6月底进口规模增加100亿美元左右。从基本面来看，欧债危机难有实质性好转，美国经济增长短期出现回调，新兴市场国家普遍面临高通胀和经济减速，外部市场需求可能出现放缓。国内出口产业受资金、劳动力、原材料成本上升压力，整体经营状况恶化，出口同比增速可能继续回调。

　　“未来欧债危机长期化趋势明显，美国在通胀压力加大的同时就业和经济增长状况堪忧，美元长期低利率以及QE3出台可能性增加将进一步推高新兴市场通胀压力，中国外部出口环境很难在未来一段时间内好转。”交通银行金融研究中心首席经济学家连平预计。

　　对于7月份CPI的预测，王伟俊告诉记者，受到“翘尾”因素影响，7月份CPI上涨6.3%—6.4%之间，预计8月份会开始回落，通胀形势短期较为严峻。