力促国际收支平衡积极关注资本流入压力

　　牛娟娟

　　记者牛娟娟国家外汇管理局日前公布了2011年二季度及上半年我国国际收支平衡表初步数据。二季度我国国际收支经常项目、资本和金融项目依旧呈现“双顺差”态势，国际储备资产继续增长。

　　数据显示，二季度经常项目顺差696亿美元，而一季度经常项目顺差298亿美元，同比下降18%，大大低于2010年四季度经常项目顺差1021亿美元的规模。二季度，货物贸易顺差为685亿美元，显示“中国制造”仍然是国际贸易中最重要的一支力量。

　　中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军在接受本报记者采访时表示：“从数据来看，当前我国进出口形势良好。一季度经常项目顺差下降规模很明显，尤其是货物贸易顺差仅208亿美元，规模比以往大大降低，这主要因为一季度进口增速远超出口增速，而二季度这一情况有所改变，从海关发布的4、5、6三个月的进出口增速来看，出口在二季度有了强劲回升，二季度进出口增速基本保持一致，这也是二季度货物贸易顺差较一季度有较大增长的主要因素。下一步要进一步促进国际贸易收支平衡，使我国进出口贸易表现出一个更加平衡的发展态势。”

　　值得注意的是，此次数据显示，二季度直接投资净流入402亿美元，这与一季度直接投资净流入426亿美元规模基本一致。“境外直接投资国内的热度依旧不减。”赵锡军表示。自去年一季度直接投资净流入155亿美元，资本较大净流入态势基本确立以来，二季度直接投资净流入215亿美元，三季度直接投资净流入有增无减，达246亿美元，四季度直接投资净流入400多亿美元。今年一、二季度延续了400亿美元以上规模，显示前期资本较大净流入态势正在继续。

　　数据还显示，2011年上半年，我国国际收支经常项目顺差984亿美元，资本和金融项目（含净误差与遗漏）顺差1793亿美元。“从这个规模看，我国当前面临资本较多流入态势。”赵锡军表示，“在全球经济不明朗因素增加的当前，以我国为代表的新兴市场恢复较快、投资机会多，这是吸引国际资本大量进入这些国家和市场的主要原因。数据也显示，在资本和金融项目中，直接投资净流入占比并不多，但是资本和金融项目顺差规模并不小，这说明金融投资以及净误差与遗漏的规模并不小，这部分就包括未经统计的很多短期资本，其中不排除‘热钱’的存在，这说明当前管理资本流入的压力还需高度关注。”

　　今年是“十二五”开局之年，各地发展经济热度较高，在国内资金受到一定政策因素影响的情况下，对海外资金的需求度正在提高，这也是吸引外资进入的原因。境外资本对我国投资势头不减，这一方面给我国货币政策执行带来“隐忧”，也使我国面临更大通货膨胀压力，给我国宏观调控增添了难度。

　　“下一阶段要积极关注资本流入压力加大这一态势，充分分析国内经济因素变化可能给国际资本流动带来的影响，并积极防范相关风险。”华安证券分析人士表示，当前要防范跨境资金流动风险，继续坚持“两手抓”，在大力促进贸易投资便利化的同时，加强对资金流动的监测预警，采取措施抑制跨境资金套利活动，防范“热钱”大进大出对国内经济产生破坏性作用。

　　数据还显示，二季度国际储备资产增加1365亿美元，其中，外汇储备资产增加1369亿美元，在基金组织的储备头寸减少2亿美元。上述工行人士表示，国际储备资产增加主要还是外汇储备资产增加带来的。外汇储备资产增加主要受经常项目顺差带来的储备资产增加、资本流入及外汇储备增值等因素的影响。