继续把握好贷款投放进度和节奏

　　记者 牛娟娟

　　央行近日发布的二季度货币政策执行报告在谈到下一阶段主要政策思路时指出，要引导金融机构把握好贷款投放进度和节奏，加强金融产品和服务创新，加大对重点领域和薄弱环节的资金支持。

　　今年以来，在构建逆周期的金融宏观审慎管理制度框架，通过逆周期的审慎监管有效约束商业银行信贷扩张冲动和短期行为的思路下，管理层持续上调存款准备金率、加强资本约束及实施严格的风险资产划分和覆盖标准，商业银行信贷扩张的强劲势头有所缓解，信贷空间被压缩。央行日前发布的最新金融数据显示，7月份人民币贷款增加4926亿元，该数据低于此前市场普遍预测的规模。

　　“按照今年新增贷款规模在7万亿元到7.5万亿元区间来测算，考虑到每个季度3∶3∶2∶2和逐月4∶4∶2的信贷投放节奏，预计银行业7月新增贷款规模在5000亿元至6000亿元之间。”来自工行的分析人士认为，虽然7月份实际信贷新增数据低于市场预期，但基本还是在合理范围之内。从市场预期和实际贷款情况看，今年以来一直存在着实际新增贷款超市场预期的情况，仅5月份和7月份低于市场预期。这说明商业银行放贷冲动还较为强烈，但在各项政策的叠加效应影响下，银行的信贷扩张势头得到抑制，目前看尚不存在市场近日担心的‘超调’现象。该分析人士进一步指出：“要客观看待近期新增贷款回落现象，这是一个合理的回归，基本符合政策和市场预期。”

　　有关专家也表示，上半年人民币贷款占社会融资规模的53.7%，同比降低，但委托贷款、企业债券、股票融资占比上升。直接融资占比上升，间接融资占比下降，体现出融资结构正在逐步优化的趋势，市场的多样化融资需求也在逐步得到满足。因此，按照降低间接融资、提高直接融资比重这一政府调控思路，今年的银行新增贷款下降属于正常现象。预计这一态势还将持续。

　　人们注意到，主动的宏观调控使得银行业金融机构的贷款投放更为谨慎，同时信贷结构也出现了明显优化。央行7月底发布的上半年金融机构贷款投向统计报告显示，今年以来我国新增贷款结构持续呈现优化态势，中小企业贷款新增量占比上升，农村贷款保持较快增长，保障性住房开发贷款增长较快，下岗失业人员贷款保持较快增长，西部地区贷款增速持续高于全国平均水平。这表明前期信贷资金的投放基本符合宏观调控要求。

　　谈到下一阶段信贷投放时，有关专家指出，当前应继续巩固宏观调控成效，按照管理层的要求，进一步把握好贷款投放进度和节奏，优化信贷结构，促进信贷合理投向。华安证券分析人士表示，本次报告着重强调要着力优化信贷结构，在现有信贷额度下，尽最大可能让信贷资金流入经济活动中最需要的地方，保证资金利用效率。让有限的资源获取最大配置效率，确保重点行业和部门信贷需求。同时，从信贷源头上着力优化结构，也将有助于经济结构转型，促进经济可持续发展。

　　业内人士预计，下半年货币政策将在强调总量调控同时，积极关注有限的信贷资金的投向。对房地产等领域将更紧，而对需要扶持的相关领域或将略为宽松，力度上有可能低于上半年。预计管理层将继续加强窗口指导，坚持“有扶有控”，区别对待，积极引导货币信贷合理均衡投放。在信贷结构方面，将加大对中小企业、“三农”、水利建设、保障房等薄弱环节的支持力度，坚持信贷政策继续向这些领域倾斜，大力保障和改善民生，同时发挥信贷杠杆作用，加快推进经济结构调整和节能减排，为战略性新兴产业、低碳产业创造良好的货币信贷环境。而在促使信贷结构优化过程中，应考虑把利率工具摆在多种政策组合工具的首位，消除利率结构中不合理的套利空间，促进资金流向更为合理，从而提高资金使用效率。