保险7日谈：险企为改善偿付能力将进一步融资

　　编者按：8月31日，保监会公布了2011年7月保险业经营数据。保险业总资产出现年内第二次负增长。截至7月底，我国保险业总资产为56073.6亿元，较6月份减少1396.3亿元，降幅2.4%。分析人士认为，持续低迷的资本市场是造成保险资产缩水的主要原因。据相关统计，保险三巨头上半年投资浮亏合计达180亿元，国寿、平安、太保分别浮亏87亿元、26亿元和67亿元。受资本市场波动、业务发展等因素影响，保险行业的偿付能力缺口日趋明显。中报数据显示，三大保险公司也未能避免偿付能力的资本压力。

　　保险业总资产出现年内第二次负增长

　　中国保监会主席助理陈文辉在2011中国金融发展论坛上透露，截至7月底，全国保险业资产总额为56073.62亿元，同比增长22.8%，但比6月底的57469.86亿元缩水1396.24亿元。这是继4月份月度缩水后第二次负增长。

　　统计数据显示，今年1至7月，财产险保费收入为2726.51亿元，同比增长16.63%，7月份单月增长366.95亿元；人身险保费收入为6328.68亿元，尽管7月份增加631.63亿元，但同比下滑5.56个百分点。截至7月底，保险资金的银行存款为15981.89亿元，比上月减少1675.76亿元；保险投资则相应增加，截至7月底，保险资金投资余额为35727.16亿元，较6月份增加1334.55亿元。截至7月底，保险资金运用余额为5.2万亿元，其中银行存款占比30.9%，债券占比47%。证券投资基金和股票占比13.9%。>>>详细

　　 产寿险业绩“冰火两重天”

　　透过中报数据，寿险业务今年以来受到的冲击明显可见。今年上半年，中国人寿已赚保费1948.49亿，同比增长6.1%；平安寿险上半年保费规模突破1000亿元，同比增长20.8%；太平洋寿险业务收入5 4 5.7 4亿元，同比增长11.5%。三家公司的寿险保费增幅均远低于去年同期增长水平。

　　中银国际研究员认为，一方面，今年以来市场利率的不断提高对寿险产品的销售产生了不利影响；另一方面，去年年底出台的银保新政对银保渠道保费收入的影响加大，主要保险公司在银保渠道上的新业务呈现负增长的局面。

　　数据显示，中国人寿上半年银保业务收入同比增长3.5%。但是，受银保新规直接冲击的首年保费同比下降5.8%。其中首年期交保费下降9.9%，首年趸交保费下降5.2%。平安寿险银保业务规模同比下降17.3%，太平洋保险银保渠道业务收入同比减少1.3%。其中新保业务收入同比减少18.3%。中国人寿副总裁苏恒轩表示，上半年银保新规对整个行业带来一定的影响，银保业务出现负增长，预计银保业务下滑的趋势下半年还会持续。此前，保监会主席吴定富在上半年保险监管工作会议上也指出，鉴于银行保险业务监管力度的加强，加上信贷紧缩、加息等因素，银保业务增速放缓，预计短期内业务规模可能进一步下滑。

　　相比之下，产险业务呈现高增长态势。中国平安上半年财险业务实现净利润26.93亿元，同比增长147.5%；中国太保财险业务实现承保利润19.59亿元，同比增长119.8%。

　　财险业务盈利能力的改善，与业务规模的快速增长密不可分。平安财险实现保费收入407亿元，同比增长36%；太保产险实现保费收入322亿元，同比增长19.2%。其中，中国平安和中国太保车险电销业务增速分别高达9 2%和485%。另外，财险综合成本率的下降也为承保盈利增添了砝码。平安财险综合成本率为92.9%，同比下降3.6个百分点；太保产险综合成本率91.1%，同比下降3.4个百分点。>>>详细

　　资本市场低迷是主因

　　分析人士认为，持续低迷的资本市场是造成保险资产缩水的主要原因。据相关统计，保险三巨头上半年投资浮亏合计达180亿元，国寿、平安、太保分别浮亏87亿元、26亿元和67亿元。

　　二季度股市震荡，广泛撒网并不一定就能捞到大鱼。据媒体统计，二季度险资持仓市值蒸发最快的前三名分别是国寿445亿、平安48.8亿和泰康4.5亿。>>>详细

　　保险行业的偿付能力也在大幅下降

　　受资本市场波动、业务发展等因素影响，保险行业的偿付能力缺口日趋明显。中报数据显示，三大保险公司也未能避免偿付能力的资本压力。

　　据统计，6月末，中国人寿的偿付能力充足率由去年末的211.99%下降到164.21%，平安寿险的偿付能力充足率由去年末的180.2%下降到158.1%。中国太保的融资压力尽管相对而言要小些，其集团和寿险的偿付能力也分别从去年末的357%和241%下降到298%和192%。>>>详细

　　随着偿付能力的下降，中国人寿公告称将发300亿元的次级债，以充实附属资本以及提高公司的偿付能力。中国人寿副总裁刘家德表示，此次发行300亿元次级债仅是一个开端，今后中国人寿会视业务发展的需要，视自身偿付能力的变化进一步地研究采用何种融资方式，具体做出相应的决策。预计随着公司业务的持续发展，未来外部融资将成为中国人寿充实资本金、补充偿付能力、优化资本结构的主要手段。

　　平安集团高层在中报发布会上表示，会关注发行次级债和注资等方式提高公司的偿付能力，寿险、产险会考虑发行次级债的方式来补充。中信建投分析师缴文超称，如果下半年平安寿险没有资本注入或者发行次级债，其年底偿付能力充足率会更加紧张，除非资本市场在下半年和明年出现大幅上涨行情改善投资收益率从而改善偿付能力充足率。>>>详细

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　　（责任编辑：张元缘）