资金供给平复压力 转债延续弱势格局

　　

　　上周公开市场连续第七周实现净投放，市场资金面总体保持较宽松的水平。受存款准备金新政实施的影响，资金利率重拾涨势。

　　9月7日，上证国债指数收于129.38点，下跌0.01%；上证企业债指数收于144.89点，下跌0.02%。

　　上周，交易所国债和企债市场均小幅上行。数据显示，上周五上证国债指数小幅上涨，收于129.41点，较前一个周末上涨0.06点，全周共成交2.47亿元。上证企债指数收于145.03点，较前一个周末微涨0.03点，全周共成交16.72亿元。

　　5日，央行将商业银行的承兑汇票、信用证、保函等业务的保证金存款纳入存款准备金缴存范围。中、农、工、建、交五大行及邮储银行从5日起分三期缴存，比例为20%、40%和40%；其他银行则从15日起，分六期缴存，前四期为15%，后两期为20%。受此影响，资金利率重拾涨势。

　　公开市场操作方面，9月5日，央行在针对本周例行公开市场操作的询价中，增加了对7天和14天正回购协议的询价；9月6日，央行发行30亿元1年期央票，发行利率第三周持平于3.5840%，同时进行的490亿元28天期正回购中标利率也持稳于2.8%。同日，央行重启了七天期正回购，操作量200亿元，中标利率2.7%。有关机构认为，本周一保证金准备金首个缴款日资金面的持续宽松，令市场之前的紧张情绪大为平复。1年期央票发行利率保持稳定，彰显出央行维稳市场预期的意图，基准利率短期仍将保持平静。

　　一级市场上，8月29日财政部代理招标的最新一期240亿元5年期地方债遇冷，中标利率为4.30%。在准备金新政出台及资金紧张背景下，二级市场谨慎情绪浓厚，8月30日，基准10年期国债收益率攀升至4.1303%，此后虽有所下行，9月2日仍报收于4.0700%的高位。

　　转债市场方面，9月6日交易所可转债品种涨跌互现，未能出现显著反弹。市场人士认为，在投资者对于市场资金面负面预期逐步增强、股票市场持续下跌等因素冲击下，近期持续重挫的可转债市场，略微展现出一定止跌特征，而信用债走势依然受到较大的供给压力，收益率下行空间有限。

　　（责任编辑：华青剑）