CPI小幅回落难阻通胀预期

　　本报记者 张萧然报道

　　国家统计局9月9日发布的8月宏观经济运行数据显示，8月居民消费价格（CPI）同比上涨6.2%，其中食品价格上涨13.4%；工业品出厂价格（PPI）同比上涨7.3%。

　　“8月CPI涨幅基本符合预期，从结构上看，食品价格涨幅比上月回落1.4个百分点，是CPI涨幅回落的主要动力，这表明前期强势上涨的趋势正在逐渐得到控制。”申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇在接受《中国产经新闻》记者的采访时说。

　　受前期对CPI影响比较大的猪肉价格涨幅回落，房地产调控带来的房价回落带动非食品价格回落，以及需求回落的滞后等因素的影响，李慧勇认为，7月应该是CPI本年度的峰值，从8月份开始CPI将高位回落。

　　“具体而言，9月份和8月份差不多，10月份是慢落（5上6下），11、12月份是快落（5以下）。”李慧勇说。

　　李慧勇的观点颇具代表性，可以说是当下学术界和众多机构的主流观点，但也遭到了一些人的质疑，“CPI只是稍微回落，将一直保持6%左右的涨幅，全年保持前高后不低的态势，而且从明年的第一季度开始，在春节假期消费的刺激下，CPI将可能会继续攀升。”

　　即2011年的最后一个季节——冬季只是CPI开始下一轮疯狂攀升前的中场休息，而不是CPI高位回落的调整期。据国家统计局测算，在8月CPI 6.2%的涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为2.7个百分点，较7月份大幅回落了0.6个百分点；新涨价因素约为3.5个百分点，较7月份上涨了0.3个百分点。

　　也就是说，虽然8月份CPI同比回落，但主要是因为翘尾因素大幅回落，而非物价下跌，事实上，8月份CPI较7月份仍然环比上涨0.3%，食品价格环比上涨0.6%。

　　而且在贵州继续蔓延的百年难遇的旱灾将可能进一步强化通胀的预期。截至目前，贵州全省88个县（市、区）均不同程度受灾，其中31个县特旱，39个县重旱。这是贵州自1951年有气象观测记录以来，同期旱灾影响面、受灾程度、灾害损失最大的一年。

　　“比去年严重多了，去年这个时候有些地方已经开始下雨了。现在很多地方连人都吃不到水，更不要提庄稼了，大都枯死了。”一位贵州省黔西南州的王大妈在电话里告诉《中国产经新闻》的记者，“东西老贵了，4斤大米10块钱，10个鸡蛋8块钱。”

　　有分析人士表示，贵州的旱灾也许并不会直接推高全国的粮价，但一定会推高当地主要农作物以及相应农产品的价格，比如，糖、辣椒、菜籽油以及部分中药材等。

　　“目前我国一些价格上涨的因素得到一定程度控制，但并没有根本消除，通胀仍然偏高，稳定物价总水平仍然是宏观调控的首要任务。”近日，央行在点评8月份的月度金融数据时强调。

　　同时，该新闻发言人还表示，“8月份的M2增速从高位向常态平稳回落，符合宏观调控的预期和稳健货币政策的要求。尽管目前M2增速看起来比过去低一些，但实际货币条件与经济平稳较快增长是相适应的。”

　　这一表态再次打消了市场对放松政策的预期，并引起了一些人对货币政策是否将继续趋紧的担忧。“CPI见顶回落在一定程度上降低了再出台紧缩政策的压力，外围动荡也使得国家不宜再出台紧缩政策，但也不能过于乐观，是不是会出台紧缩政策仍让人心存忧虑。”李慧勇说。

　　在上调存款准备金率的范围扩大后，在中国经济不稳定因素加大、实体经济普遍不景气的情况下，虽然趋紧的货币政策基调不会发生根本改变，但短期内央行不会再加息或提高存款准备金率。