保险七日谈:狂澜难挽"远水"未至 保险业步入低增长周期

　　编者按：本周前8个月保费数据公布，银行理财产品高息扩容挤压保险销售，寿险业增长的回落难以逆转。分析人士认为，在经历了多年的快速增长之后，中国的保险行业正在步入低增长周期。

　　主渠道受阻带来拐点

　　2010年11月后，银保新规使去年四季度银保收入同比减少60%，2011年一季度同比下降15.33%。与此同时，今年银行资金面紧张，揽存压力大增，与收益率持续攀高的银行理财产品相比，银保产品大多具有短期、储蓄性质，且收益率受制于资本市场黯淡，并无优势。同时，随着人力成本的提高，寿险代理人数已经进入低速增长期。代理人渠道和银保渠道是寿险最主要的两大业务来源渠道，几乎同时遇阻。

　　数据显示，中国人寿前8个月累计保费收入在2370亿，前8月同比增长4.1%，低于前7月同比增长5.2%。平安寿险和太保寿险的前8月保费规模分别是898.83亿和669亿，增长态势都不如7月。其中，平安寿险从前7月同比增长34.9%，下降为前8个月同比增长32.8%；太保寿险从前7月保费规模同比增长10.2%，下降为9.3%。尽管一般而言，7、8月份是寿险销售季节性疲弱的月份，行业增长缺乏动力的趋势已比较明显。

　　国海证券研究认为，综合来看，寿险保费预计增速不超过8%，今年寿险保费增速下降已成定局。此外，由于国内寿险保费增长将主要依赖国民可支配收入的提高，在相关基本制度没有改变的情况下，未来我国寿险需求增速也将放缓。

　　中金报告提醒，在宏观环境和监管政策的挑战下，今年保险行业仍面临较大的销售压力，而考虑到8、9月份是寿险公司忙于增员的季节，预计保费增速要到4季度才可能逐渐摆脱底部。

　　“远水”难解近渴

　　保险业相关人士认为，今年以来受到政策的影响，大多数保险公司在银保渠道方面保费是下滑的，在这种情况下，更多保险公司开始寻求与银行更深层次合作来促进其银保业务的发展。

　　从今年上半年A股三大上市公司的情况来看，中国平安和中国太保的银保业务均出现了下滑，而中国人寿银保渠道除了续期业务保持增长外，在首年长险、趸交和首年期交保费三方面同比均出现下滑。

　　本月内，有二起银保合作方案披露。9月13日，新华保险和建设银行在北京签署全面战略合作协议，两者将开展包括代理保险、资产托管等多个领域的合作。此前9月6日，工商银行宣布与太平人寿签署3年全面业务合作协议，按照双方约定，关联关系存续期间，协议项下的交易预计连续12个月内累计金额不超过410亿元。

　　相关人士指出，保险公司与银行签订这种全面的合作协议，银行会给保险公司一些政策上的扶持，如银行在给保险公司分配网点时，对一些合作比较好的公司可能多分配一些网点，但如果说要能给保险公司业务带来明显的超越，短时间内难以见效，但总的来说对保险公司的银保业务发展有一定的帮助。

　　财险难挽狂澜

　　与寿险颓势相比，各家财险公司正热火朝天。人保财险，平安财险，太保财险披露的今年前8月保费同比增速分别为12.0%，35.8%和19.3%，与上个月相比均略微上升，仍然在上升通道上保持快速增长势头。

　　数据显示，人保财险前8月保费收入为1176.92亿，平安财险为539.14亿元，太保财险为415亿。上述三家公司8月单月保费收入为128.66亿、66.12亿、45亿。

　　已有分析人士指出，今年无疑是盈利最佳时期。综合成本率下降使财险公司承保利润大幅提升，另一方面，受益于加息周期，财险公司的投资收益处于上行通道之中，投资收益率亦有所提高。

　　一位保险分析师说，业绩爆炸式增长，投资收益率增加的作用不容忽视。上半年，人保财险的利息、股息和租金收入29.33亿元，较2010年同期增加了11.37亿元，其中利息同比增加9.35亿元；同期，平安财险的投资收益为15.76亿元，同比增长128.1%，总投资收益率由去年同期的3.3%上升至4.2%；太保财险上半年实现投资收益13.85亿元，同比增长33.8%。

　　虽然产险业在有效的成本控制下实现盈利大增，但由于在我国保险市场上，寿险业份额占到2/3，寿险业增长出现回落或使整个保险业增长出现拐点可能即将成为现实。

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　　（责任编辑：向婷）