欧盟峰会风雨欲来 股市恐慌“上蹿下跳”曹咏

　　本报记者 曹咏 上海报道

　　如同中世纪传说一般，欧洲的“圆桌骑士”们将在10月23日齐聚布鲁塞尔，寻找能给欧元区带来解决危机的“圣杯”。

　　只是，不同于传说中英雄们的齐心合力，当前的欧洲政坛依旧还是一盘散沙。

　　作为欧元区最大的两个经济体，法国和德国计划在本周内向欧盟执委会提交一份如何解决债务危机的草案，但距离周末峰会不足两日，两国政府却先后对市场的殷切期望泼上冷水。

　　先是德国总理默克尔18日发出警告，称即将举行的欧盟峰会不会提出解决欧债危机的最终方案，并重申纠正过去的错误不可能一步到位。

　　接下来，法国总统萨科齐再一次打压市场热情。他在19日对法国议会表示，法德两国在解决方案细节上仍存在分歧，谈判已经陷入僵局。

　　“欧债危机将是一场持久战。治理的关键在于危机国通过政策与体制调整使其经济重新焕发生机，财政状况得以根本好转。”中信建投宏观债券分析师黄文涛表示。

　　此情此景之下，欧元区前途坎坷。

　　法国和德国的分歧焦点，在于如何加强欧洲金融稳定基金（EFSF）的火力。

　　EFSF是欧元区为解决债务危机推出的主要工具；必要时，该基金可以动用其管理资金，向符合条件的国家发放直接贷款，或是直接在市场收购欧元区国家发行的国债，甚至是对问题银行进行资本重组。

　　目前，EFSF的规模上限为4400亿欧元，但随着债务危机的不断深化，这部分资金显得捉襟见肘。如何更有效使用这部分资金成为欧元区眼下讨论的重中之重。

　　法国财政部部长巴鲁安（Francois Baroin）于10月19日表示，向EFSF颁发银行牌照是最佳解决方案。在其计划中，一旦以银行模式运行，EFSF就可以购买主权债务，并以此为抵押品向欧洲央行直接融资；或者可以让EFSF为债券发行提供担保。

　　但法国的方案却遭到德国和欧洲央行的一致反对。德国强烈反对EFSF触碰欧洲央行资金，认为这将增加欧洲央行的资产风险，或者影响欧洲央行独立性与信誉。

　　法、德两国谈判的反复，一度使得市场应接不暇。

　　19日欧洲股市，受市场一则法、德两国同意EFSF扩容至2亿欧元的传言提振，欧洲三大股指在银行股带领下齐齐上涨；其中，英国富时100指数收涨0.74%，德国DAX 30指数涨0.61%，法国CAC 40指数也上涨0.52%。

　　汇市当日也是一片喜庆，欧元兑美元和日元连续二日上涨。其中欧元兑美元上涨0.3%至1.3797，盘中一度逼近1.3900；欧元兑日元上涨0.2%至105.87。

　　但这一传言随后迅速得到澄清；市场再度充满对欧债危机前景的不确定。

　　20日欧洲股市开盘，主要股指应声而跌；其中英国富时100指数开市跌1.4%，德国DAX 30指数同样下跌1.4%，而法国CAC 40跌幅为1.1%。

　　“对于欧元区而言，严峻考验仍在于所有成员国放弃很大一部分主权的意愿。这要比财政监管技术性的治理改善远得多。” 瑞银证券高级经济顾问George Magnus表示。

　　在莫尼塔特聘顾问哈罗德·马尔姆格伦看来，解决欧债危机的方案或将集中在以下几个方面：债券减值、银行注资、EFSF扩容、建立新欧洲条约以及欧版的宽松量化方案，但问题是，“欧债解决之路存在太多的不确定因素，而给予的时间太短。”

　　“欧债危机最终会得到缓解和解决，因为对德法两国来说，解决所付出的代价比不解决要小很多。目前来说，在危机没有蔓延到意大利之前，德法两国有能力防止危机扩散。但是由于参与方过多以及各方利益不一致，解决危机的路径充满了变数。”长信基金国际业务部投资总监薛天表示。