中行结构性存款大增背后：或为变相高息揽储

　　徐永

　　在结构性存款规模暴涨面前，银行三季报显露的存款“失血症”或许并没有想象中那么严重。

　　中国银行三季报显示，在三季度客户存款相比二季度负增长1255.95亿元的同时，该行(集团口径，下同)的交易性金融负债(以结构性存款为主)相比二季度却大增了1765.37亿元，超过了存款负增长，而今年以来该行交易性金融负债的规模相比年初增长达到183.77%。

　　“结构性存款虽属银行理财，但与一般理财不同，其规模也纳入存贷比考核，只是利息支付与普通存款不同，是今年以来银行吸收存款的重要途径。”一家银行资金业务相关负责人近日透露，不过今年以来该业务也有问题，不少产品是“伪结构性存款”，结构性存款成为变相高息揽存的工具。

　　结构性存款“救场”

　　在通胀和民间借贷多重因素影响下，商业银行今年负债管理压力普遍增加，大型银行尤其如此，三季报显示，建行、中行的吸收存款负增长都超过了1000亿元。

　　另一方面，结构性存款却规模大增。仍以中行半年报为例，结构性存款半年净增2379.73亿元，超过上半年新增客户存款5572.78亿元规模的50%，三季度继续高速增长。

　　结构性存款是运用利率、汇率等衍生金融工具与传统存款相结合的产品，虽是存款，但在银行会计核算过程中，一般是列入负债统计里面的交易性金融负债科目，而非吸收存款。

　　中行财报显示，在该行交易性金融负债细分结构中，主要包括两大类负债，一是外币证券卖空类的负债，另外就是结构性存款，不过该行卖空类负债的规模和新增很小，比如2011年半年报在4360亿元交易性负债中，只有37亿元负债属于卖空类，上半年新增也仅有15亿元左右。

　　在三季报解释交易性金融负债规模大增原因时，该行也表示原因是结构性存款增加。

　　中行一家分行的零售业务负责人也坦承，由于结构性存款利息一般比普通存款要高，是今年该行拓展存款的主要工具。

　　上市公司圣莱达10月31日公告也显示，该公司今年总共动用募集资金4740万元累计8次购买中行宁波市江北支行的结构性存款，截至2011年6月13日全部赎回所购买的结构性存款产品为止，共获得利息收入198163.30元，比同等存款金额活期利息多约17万元。

　　记者了解到，今年一些银行的结构性存款理财产品，年化收益一般可以高达5%及以上，相比存款的法定利息，对投资者确实更有吸引力，而且按照央行相关计算贷存比的规定，结构性存款规模是纳入存款统计，无疑能极大释放银行的贷存比考核及流动性压力。

　　“算上结构性存款的规模，今年以来银行的资金来源压力就没有那么大了，不过结构性存款对银行而言意味着更高的利息成本，对息差和利润是有负面影响的，不是每家银行都会采取增加结构性存款的策略。”前述资金业务负责人认为。

　　这点在中行身上亦有反映，中行三季度的付息负债成本由二季度的2.18%提高到2.24%，净息差则环比略降了1个基点，第三季度实现拨备前利润323.12 亿元，较二季度环比下降22.18%，实现净利润171.63 亿元，环比下降15.93%，业绩表现低于此前多家机构的预期。

　　存贷联动差异

　　不过，增加结构性存款还不仅只是成本、利润方面的压力。

　　前述资金业务负责人介绍，如果是真结构性存款，高于普通存款的利息是合理的，但目前行业现状是大量所谓结构性存款，实质上仍是固定收益类理财产品挂上了结构性存款的外衣，这就涉及到违规高息揽存。

　　据了解，结构性存款一个重要的特征，一般有一个收益挂钩模型，比如当汇率走势在某一预定区间波动时，可以获得超额收益等，但很多伪结构性产品都没有类似设计。

　　此前社科院金融所理财产品中心还专门就某月理财市场发过一项报告指出，当月市场上的40款结构性产品，只有1款是真结构性理财，其余都是伪结构产品，一度引发舆论哗然。

　　“各地银监局今年在部分地区对结构性存款也有一些监管，不过还没有全面清查。”该负责人透露。

　　值得注意的是，同是面对吸收存款负增长，建行并没有像中行那样大量发行结构性存款，该行财报显示，其交易性金融负债主要是与贵金属相关的负债，结构性金融工具规模较小，而且结构性工具上半年几乎是零增长。

　　而且在三季度的贷款策略上，两家银行的表现也差异明显。

　　建行前三季度新增贷款6725.09亿元，其中第一季度和第二季度分别新增了2409.70亿元和1312.89亿元，第三季度虽然吸收存款负增长超过1500亿元，但贷款新增明显加速达到3002.5亿元。

　　中行第三季度则是减速明显，该行2011年前两季新增贷款分别为2960.75亿元、2598.28亿元，第三季度则仅新增贷款318亿元。

　　两家的业绩结果也因此表现迥异，相比中行的利润压力，建行三季度贷款大跃进使得该行成为四大行中唯一三季度不良贷款余额上升的银行，环比上升了12.25亿元。

　　中行南京管理部副总经理吕俊峰告诉记者，传统银行当前同时面临客户资产多元化和贷款资源紧缺等形势，该分行四季度将多渠道结合信用卡、网上结算、票据融资等新方式，通过提高产品服务降低存款流失压力。