旺季炒热电力股（板块分析）

　　

　　本报记者 赵怡雯

　　11月8日，受用电旺季即将到来的影响，A股市场电力板块表现出色，板块整体领涨大市。尽管电力行业上市公司三季度业绩逊于预期，但踏入冬季后引发的全国缺电现象，也将在严冬中炒热电力股。

　　截至昨日收盘，电力板块整体上涨1.48%。其中，上海电力涨4.39%，广州控股、华能国际、金山股份、长春经开涨幅均超3%。

　　昨日有媒体报道称，缺电现象已经蔓延至全国。至今，已有7个省市区政府自行调高电价。其中，广西、江西、广东、安徽及甘肃等五省区，以及宁波及榆林两个城市，已自9月底起陆续调高工业电价。甘肃省更在月初启动节能降耗应急方案，对全省39家企业实行惩罚电价。

　　受制于燃料价格上涨和来水减少，水电、火电前三季度盈利均出现下滑。招商证券在最新行业报告中显示，华能国际、大唐发电等火电公司由于燃料价格上涨并维持高位，业绩受到不利影响，处于增收不增利甚至增收减利的经营困境之中。长江电力、桂冠电力等水电公司由于今年汛期电站上游流域来水普遍偏枯，发电量明显下降，影响了业绩。招商证券认为，“虽然10月下旬电力板块跟随大盘出现反弹，但由于电力行业盈利水平并无明显改善，反弹持续性较差。”

　　英策咨询近日发布2011年中国沪深300上市公司业绩预测称，沪深300中的七大电力行业上市公司今年营业收入及净利润将分别增长10.42%和0.22%。对于近乎“零增长”的净利润预期，英策咨询认为，主要受制于我国电力行业结构的不合理，也说明电力行业的结构调整迫在眉睫。

　　市场人士认为，电力行业今年难以出现较大的投资机会，但冬季电力短缺，预期管理层将允许电厂加价、提供补贴或对动力煤价进行干预。这些政策预期的落实将催热低价电力股的上行。长江证券分析师葛军预计，“随着产业结构调整，行业盈利可能逐步恢复至正常水平，尤其对于受自然因素影响的水电行业，投资价值仍十分突出，行业配置短期以防御为主，投资者可关注业绩波动较小、估值较低的品种。”