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中金:三因素考验2012年的银行业

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-11-17 10:04 来源: 财新网

中金:三因素考验2012年的银行业

  

  【财新网】(记者 杨娜)周三中金公司召开“2011中金投资论坛”,该论坛对银行业未来一年的发展趋势做了分析和阐述,并提出不良贷款的上升趋势将在2012年的三、四季度到达底部,届时银行业的机会也将显现。

  “我们预计,明年银行业的机会将出现在下半年,因为不良贷款从今年四季度到明年一二季度是一个逐渐上升的趋势,当它达到底部的时候,往往是银行业结构和趋势性的投资机会。”中金公司研究部执行总经理毛军华说道。

  中金公司研究部表示,现阶段以及明年上半年导致银行不良贷款的主因有三,趋势上看,未来银行业“基本面软着陆,但值得拥有”。

  首先,中小企业的贷款质量要在2012年一季度接受考验。春节年关的时点效应、新增开工、原材料的支出以及劳动成本支出等因素影响,会对中小企业的资产以及现金流产生新的挑战。

  其次,明年上半年是政府融资平台还款的高峰期,尽管部分风险能得到缓解,但仍会有一些其他风险出现。

  最后,房地产的限购政策,在明年一季度放开的可能行仍然较小,所以房地产的风险在明年的一、二季度会逐渐显现。

  在房产限购政策影响下,房地产信贷业务投放的速度及力度已逐渐放缓。房价增幅受到基本遏制,房地产价格面临下行风险。如果房地产价格下行幅度较大,就可能导致银行住房按揭贷款损失率上升。

  中金公司分析,银行业整体分析来看,2012年银行业的绝对收益依然可期,基本面将有所回落,但仍有15-20%的盈利增速。

  预计明年货币政策将回归中性,以2011年全年新增贷款7万亿元,2012年全年新增贷款7.5-8万亿元计算,明年贷款增速将略低于今年。

  从盈利能力来看,明年全年平均净息差有望略高于今年。假设净息差在2011年三季度见顶,趋势是会缓慢的向下走,四季度及明年一季度保持稳定,2012年二至四季度温和下降,则2012年全年净息差仍有望略高于2011年。■

  

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