股市动荡 债基成避风港

　　

　　业内人士预测，明年仍是债基大发展之年

　　今年可谓债券基金的“腾飞”年，由于股票型基金表现不佳，债券型基金成了避风港。根据巨灵财经统计，今年新发债券型基金66只，相比去年全年的41只大幅增长了61%。

　　在过去的6年里，债券型基金始终保持收益为正的良好纪录。这也是今年基金公司及投资者们竞相追捧债基的主要原因。不过，今年前3季度，债市、股市双双回落，债基普遍出现负收益。银河数据显示，截至9月30日，二级债基全部亏损；一级债基中仅4只正收益，分别来自光大保德信、华安基金和中银基金，且多为基本不参与权益投资“债性”较纯基金。

　　但10月以来，债市突现“小牛市”，投资者对债基再次燃起希望。富国产业债拟任基金经理钟智伦表示，经历了利率产品，高等级债券的上涨后，中高等级信用债券正面临投资机遇。预计未来一两个季度间，债券市场仍将有较好表现。

　　浦银安盛的基金经理薛铮表示，对于债市来说，从趋势上，货币政策的微调无疑对债券市场资金面形成利好，封住了债券市场下跌空间，而从绝对收益来说，各债券收益率处于历史高位，个别品种甚至创出新高，换句话说，债市调整已非常充分，较高的票息收入使得债券配置的吸引力提高，整体投资环境明显好转，四季度是债市价值配置良机。

　　国泰信用互利分级债券型基金拟任经理吴晨也表示，“目前信用利差仍处于历史较高水平，收益率下行空间存在，通过甄选估值修复空间较大的价值品种，可在有效控制信用风险的前提下充分把握投资机会，信用债市场正迎来布局良机。”虽然世界经济的动荡加深，全球股市不确定性越发加强，与之相比，相对稳健的债券市场能够为投资者提供较好的固定投资回报，成为自10月以来CPI下降后，国内市场新的投资热点。

　　投资技巧：

　　虽然大多数基金经理都表示，明年债基仍将唱“主角”，但是并不是万无一失的，投资人在投资前还要知晓其投资技巧：

　　●其一，关注债券基金的投资范围。债券基金主要通过投资债券市场获利，增强类债券基金虽然能通过“打新股”、“投资可转债”等投资于股票市场，却有严格的比例限制。

　　●其二，尽量选择交易费用较低的债券基金。目前债券基金的收费方式大致有三类：A类为前端收费，B类为后端收费，C类为免收认/申购赎回费、收取销售服务费的模式，其中C类模式已被多只债券基金采用。不同债券基金的交易费用会相差两到三倍，因此投资者应尽量选择交易费用较低的债券基金产品。

　　●其三，债券基金也有投资风险。投资债券基金主要面临三类风险：一是利率风险，即银行利率下降时，债券基金在获得利息收益之外，还能获得一定的价差收益；而银行利率上升时，债券价格必然下跌。二是信用风险，即如果企业债本身信用状况恶化，企业债、公司债等信用类债券与无信用风险类债券的利差将扩大，信用类债券的价格有可能下跌。三是流动性风险，债券基金的流动性风险主要表现为“集中赎回”，但目前出现这种情况的可能性不大。

　　信息时报记者 叶静