供给压力逐步减弱 预计债市将维持强势

　　

　　核心提示：进入十二月，供给方面的压力逐渐减弱。在市场的实际利好兑现之后，预计债市将维持强势。

　　新华08网北京12月2日电(记者孙薇薇 申铖)12月2日债市继续强势。长江证券宏观债券组观点称，降准之后债市收益率全面回落。各期限利率产品均不同程度受到追捧，信用产品方面由于流动性的回复，短融中票走势较为强劲，企业债仍是中高评级产品更为强势。进入十二月，供给方面的压力逐渐减弱，虽然银行在年底需要保留现金以度过年关，但对于其他的配置机构来说，视现金成本进行配置属于不错的选择。在市场的实际利好兑现之后，预计债市将维持强势。

　　12月2日货币市场利率全线下行。Shibor各期限平均下行14.265BP？其中，隔夜下行0.52BP至2.9723%，一周下行32.71BP至3.6446%，一月期shibor利率下行9.48BP至4.608%？

　　图表1 shibor利率走势图

　　数据来源:中债信息网

　　12月2日央票二级市场涨跌互现，18只成交品种中10涨3平5跌， 成交量433.4亿元，较前一交易日上涨22.39%。成交量排名前十的央票剩余期限均值1.2年，修正久期均值1.14，凸性均值3.02。11央行票据88(0.96年)、11央行票据77(0.12年)、10央行票据60(1.62年)成交量排名居前三？

　　央票今日报价收益率曲线各期限点均下行3BP左右。

　　图表2 两日中债银行间央票收益率曲线比较图

　　

　　数据来源:中债信息网

　　【责任编辑：王钦炜】

　　

　　核心提示：进入十二月，供给方面的压力逐渐减弱。在市场的实际利好兑现之后，预计债市将维持强势。

　　12月2日，银行间债券市场共有29只国债成交，市场表现为23涨1平5跌？总成交量143.2亿元，较前一交易日上涨9.9%？成交量前十的品种剩余期限平均为3.2年，较前一交易日有所缩短？11贴现国债03成交量居首位，共计18亿元，剩余年限0.1年？

　　国债今日报价收益率曲线短端小幅上行，中长端下行稍大，整体下调2BP。

　　图表3 两日中债银行间固定利率国债收益率曲线比较图

　　

　　数据来源:中债信息网

　　12月2日，银行间债券市场共有109只政策性金融债成交，市场表现为79涨7平23跌？总成交量为850.9元，较前一交易日上涨1.46%？成交量前十的品种剩余期限平均为2.59年，较前一交易日有所缩短？11进出07成交量居首位，共计72元，剩余年限1.44年？

　　固息金融债今日报价收益率5、6年期下调10BP，整体下行6-7BP。一年定存基准金融债报价收益率微调，波动在1BP以内。

　　图表4 两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较图

　　

　　数据来源:中债信息网

　　2日，银行间市场企业债、中票和短融共完成成交量880.512亿元，较前一交易日减少14.9%？当日68只获得成交的企业债完178.574亿元的成交量，较前一日减少19.8%。“10铁道01”以20.8亿元的成交量位居榜首，当日收益率收于5.2602 %。较前一交易日有所下降？成交量排名前十位的企业债平均剩余年限为5.9604年？此外，当日41.2%的企业债个券价格下跌，“11锡盟债”为当日跌幅最大的个券，较前一交易日价格下跌2.52%？

　　此外，111只获得成交的短融完成了153.6亿元的成交量，较前一交易日减少8.7%？其中，“11中电投CP02”以14.2亿元的成交量名列榜首？当日31.5%的短融个券价格下跌，其中“中冶CP003”跌幅最大，全天价格下跌0.71%？200只获得成交的中票完成了548.338亿元的成交量，较前一交易日减少16.2%？其中“10神华 MTN1”以15.9亿元的成交量位居首位？当日43.5%的中票个券价格下跌，“11三房巷MTN1”跌幅最大，较前一交易日价格下跌2.05%？

　　今日信用债收益率延续昨日下行趋势，变动幅度相对略小。铁道债方面，11铁道MTN1成交于4.72%的水平，带动铁道部曲线4年期小幅下行1.13BP。中票和短融方面，双边报价收益率多现下调走势，高信用等级存量券交易期限集中在1年以下以及5年附近，中短期票据超AAA曲线0.75年下行5.27BP，主要参照11联通CP01在4.6%附近的成交；中短期票据AAA曲线0.25-0.5年受11长电CP01、11华电CP01、11中广核CP02、11大唐集CP01等券影响下移约6-8BP，5年由11晋焦煤MTN1和11华电MTN1交易带动下行至4.91%的位置。

　　图表5 两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图

　　

　　数据来源:中债信息网

　　今日银行间债券市场交易结算面额共计6439.34亿元，较前一交易日减少208.41亿元。其中，现券交易面额2599.85亿元，较前一交易日增加7.36亿元；质押式回购结算量比前一交易日减少193.04元，总计3732.39亿元；远期交易发生1笔。具体情况见下表:

　　2011/12/2

　　面值额(亿元)

　　与前一交易日比较(亿元)

　　笔数

　　与前一交易日比较(笔数)

　　现券交易

　　2，599.85

　　7.36

　　1931

　　190

　　回购交易

　　3，838.49

　　-213.77

　　1148

　　8

　　其中:买断式回购

　　106.10

　　-20.74

　　84

　　-17

　　 质押式回购

　　3，732.39

　　-193.04

　　1064

　　25

　　远期交易

　　1.00

　　-2.00

　　1

　　0

　　合计

　　6，439.34

　　-208.41

　　3080

　　198

　　数据来源:中债信息网 www.chinabond.com.cn

　　(完)

　　【责任编辑：王钦炜】