经济学家：人民币贬值预期短期持续长期仍升值

　　聂伟柱 郭兴艳

　　昨日，人民币对美元汇率盘中再次跌停，这是自11月30日以来，人民币对美元汇率连续第七个交易日触及跌停。对此，多位接受采访的经济学家认为，短期来看，人民币贬值预期将存在一定时间，但这只是阶段性的，中长期看人民币将重回升值预期。

　　“国际投资者担心明年中国经济出现‘硬着陆’风险。”中国银行国际金融研究所高级分析师温彬认为，人民币贬值预期的出现有国外、国内两方面的原因。

　　从国外层面看，受欧债危机影响，市场避险情绪持续上扬，美元因其避险功能而持续被大量购买，汇率走强。而国内层面，今年我国经济增速逐季放缓，尤其出口方面下滑明显，顺差收窄。这种情况下，国际投资者对人民币升值的预期发生变化，其人民币资产需求下降。

　　温彬称，从资产价格角度看，今年股市、地产表现不佳，人民币出现贬值也在预期之中。

　　人民大学经济学院副院长刘元春则认为，导致目前人民币汇率下行最重要的原因是资本出逃。“全球流动性进一步紧缩，美元指数进一步回调，以往流入中国的非FDI资金可能会大幅度流出，因此人民币贬值压力还将存在一段时期。”

　　刘元春还表示，明年2月将是欧洲国家债务偿还的最高峰，也是欧债危机恶化的关键时间点。在这之前，各国相对汇率将处于一个大变动的阶段。但他同时也强调，如果欧洲债务危机相对稳定，中期来看，人民币升值压力还是存在的。

　　“目前由于投机资本流入量下降和人民币升值预期减弱，人民币升值压力将相应减弱。”中国社科院学部委员余永定撰文指出，但是，只要中国有较大的贸易顺差，只要中国还未建立起由外汇市场供求决定汇率的汇率形成机制，国际社会上要求人民币升值的呼声就不会消失。

　　澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚昨日告诉《第一财经日报》，人民币汇率短期的波动主要受投机因素影响。他指出，在欧债危机背景下，中国出口不再强劲，人民币对美元升值的步伐追不上美元的强劲升势，持有人民币的投资者收益随之下降。投资者通过抛售人民币购买美元资产获得更高收益，这是造成短期波动的直接原因。

　　中信银行国际中国业务首席经济兼策略师廖群向本报表示，外汇占款的首次下降显示资金流出大于流入，从供需关系上看人民币存有贬值压力。但他认为，国际资金流动性过剩的局面仍存在，在欧洲情况得到改善后，资金净流入中国仍是趋势，人民币将同时走上升值通道。

　　高盛亚太区首席经济学家Michael Buchanan近日则向包括本报在内的记者表示，去年该行认为人民币升值幅度为5%~6%，现在预计明年上半年升值幅度为3%，下半年随着脆弱外部环境得到改善，升值幅度将达5%。