美元指数强势回归_

　　于舰

　　伴随着欧债危机的蔓延，美元正不断走强——买入美元，这会更保险，在这样的风潮下，美元总在危机最深重的时候被人们当作一根救命的稻草放入囊中。

　　据Wind数据，1月6日，81.27，1月7日，81.25，连续两个交易日，美元指数的收盘价都高于81。美元指数在2011年12月13日收盘价登上80整数关口以后，中间没有太大的波折，日前又一次地拾级而上。

　　如果想从经济基本面窥探端倪，那不妨看看美国最新的就业数据。美国劳工部6日公布数据显示，去年12月份美国非农就业增长20万，失业率降至8.5%，为2009年2月以来最低。美国政府一向重视就业数据，这个数据的好转，无疑是令市场振奋的理由。

　　不过，光用这样的数据来解释美元的走强似乎还太表象，美元的强势回归还不止于此，一段时间以来已经为美元走到今天进行了积累。

　　在2011年的后半年，欧债危机进一步恶化，其溢出效应波及全球。打开一些主要国家央行在此间的会议纪要，无疑都在关注这个大问题，它给全球经济带来的不确定性日益增强，之后慢慢就衍生成为一些国家央行货币政策转向的重要依据，巴西、印度、澳大利亚无不如此。当新兴市场国家的经济增速出现放缓，这些国家经济被看空，引“热钱”流出之际，本币大幅贬值，而美元在受到热捧的同时却相应地在不断升值。

　　印度卢比、新加坡元、俄罗斯卢布、土耳其里拉等货币都在2011年下半年至今出现大幅贬值；不仅如此，欧元等主要货币近日兑美元也纷纷走弱，目前最新价格为1欧元兑1.27美元。在新的一年开始之际，一些分析师也开始把好话说给强者，认为美国经济在2012年将交出一份令人满意的答卷，信心又重新赋予美元和美国经济。

　　但是，这是一个特别值得关注的现象：在2011年下半年欧债危机持续恶化以来，国际资金开始加速涌向美元，投资者对美债需求异常强劲，美债收益率创下历史最低纪录；其实，即使在2008年发端于美国的金融危机出现以后，美元也曾经表现强势。

　　还记得去年标普降低美债评级时，最反常的现象就是美债的收益率反而降低。“从新兴市场国家和全球整体经济立场上观察，美元霸权和美债陷阱才是全球经济所面临的真正威胁。” 中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚如此认为。