年报行情预期升温 谨防踏中业绩地雷

　　■本报记者 叶晨晖

　　

　　2012年元月，沪深两市上市公司2011年年报将陆续出炉。分析人士指出，随着上周首份年报的出炉，年报行情也随之启动，亮丽的年报业绩可能催生一些结构性机会，但投资者仍然要慎选股票，避免踩到业绩“地雷”。

　　六成上市公司年报预喜

　　按照上交所和深交所公布的上市公司2011年年报预约披露时间表，沪市公司年报的披露将于2012年1月18日拉开序幕，4月28日结束；深市公司2011年年报的披露期为2012年1月10日至4月27日完成。

　　随着上周首份年报率先出炉，上市公司2011年的成绩单将相继亮相。据统计，截至１月13日，全部A股2325家上市公司中，已有968家公司发布2011年业绩预告，占全部A股上市公司的41%。

　　其中，业绩预喜公司617家，占64%；业绩预忧公司242家；另有101家公司预告业绩与去年持平。从业绩预告披露的情况来看，2011年公司预增和预亏显示的盈利状况好于2008和2009年，差于2007、2010年。从已经发布年报业绩预告行业分布看，化工、农林牧渔、食品饮料、医药、有色金属等行业利润居前。

　　市场有望出现年报行情

　　由于此前A股一路“跌跌不休”，马不停蹄的IPO让市场一直处于失血状态，不过近期在众多利好消息的共同作用下，大盘得到了一丝喘息的机会，因此年报行情也倍受投资者关注。国泰君安分析师李冠霖指出，由于上市公司去年业绩不错，加上目前市场估值不高，且连续下跌后本身具备反弹要求，因此年报的披露或许成为今年打响的第一枪，并帮助大盘从不断深陷的泥潭中走出来。

　　从A股的历史走势看，每年1－4月的年报行情确实是可以确定把控的概念之一。在过去的20年里，A股每年1－4月的平均涨幅分别为2.61%、3.63%、1.53%和5.42%，其中有14年表现优异，而在1992年、1993年、1996年和1997年，大盘涨幅均超过20%。

　　就目前的情况来看，今年的年报行情仍将是A股最有潜力可挖的题材。国信证券的分析师表示，从已发布业绩预告公司的行业分布来看，零售、畜牧、专用设备制造等行业的景气度处于较高水平，成为盈利增长较快的板块。春节前市场关注较多的是发布业绩超预期预增公告的个股，春节后市场主力资金开始逐步关注高送转概念股。

　　业内人士指出，年报行情首先要关注业绩预增的超跌中小板个股，中小盘股去泡沫化后，反弹的契机进一步显现，历年超跌反弹的波段行情中，业绩预增的中小盘股表现往往优于指数；其次是业绩稳定增长的行业，如农林牧渔、纺织服装等；最后是行业景气度回升的行业，如电力设备和机械行业。

　　年报期需谨防“业绩地雷”

　　投资者在关注高送转行情的同时，也需要谨防一些公司的年报出现“地雷”。根据往年的经验，那些连续2年亏损的公司，如果近期没有发布业绩预告，那么年报扭亏的可能性就很小。另外，对于一些缺乏基本面支撑的板块如地产、风电、创业板等，投资者最好还是敬而远之。

　　另外，在国家对地产市场调控没有松动的背景下，房地产行业正在逐渐驶出“高增长、高利润”的快车道。从去年11月的销售数据看，除富力、金地、绿城销售业绩环比10月有所上涨外，其余13家房企业绩均有所下滑，降幅最大的恒大只销售12.4亿元，环比降幅达到85.6％。众多上市房企业绩下滑和公司股价下跌的风险依旧强烈，投资者应该慎选这类股票。

　　值得注意的是，东方国信上周五发布2011年度分红预案，拟10转增10股派2元。但是当日开盘就跌4.08%，随后股价继续跳水，收盘以跌停报收。虽然这与该股前期大幅上涨提前透支年报利好有关，但在年报行情刚开幕就有股票上演“见光死”，这无疑给期待年报行情的投资者当头一棒。

　　因此，对于股价已经提前透支增长预期的公司，或者是一些业绩可能预亏的公司，投资者都需要保持一定的警惕；而对于尚未披露业绩预告的公司，投资者应该从行业的发展、政策、持续盈利能力等因素来考量，坚持价值投资。